高盛：黄金暴跌实为假象，神秘买家正悄然入场
时间：2025-10-24 06:35:52
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本周黄金市场经历了剧烈震荡，价格在突破历史高位后迅速回落，但高盛分析师指出，机构投资者的长期配置需求可能成为支撑金价的关键力量。
现货黄金价格呈现大幅波动，周初一度冲高至每盎司4380美元附近，创下新纪录，但随后在周二遭遇近十二年来最显著的单日下跌，跌势延续至周三。截至周四，市场情绪略有缓和，金价小幅反弹至4140美元上方。
高盛将此次价格调整归咎于期权市场的投机性头寸清算以及白银市场波动的连锁反应。该行分析师Lina Thomas与Daan Struyven在最新报告中强调，高盛对黄金的长期前景仍持乐观态度。
分析显示，近期ETF资金流入显著增加，且与主权基金、养老金及资产管理公司的沟通反馈表明，这些长期投资者正计划逐步提升黄金在投资组合中的比重，以应对宏观风险。
报告指出：“这类投资者的决策周期通常跨越多个季度甚至数年，这意味着黄金的实际需求可能超出当前预期。”
此外，高盛补充道：“在全球财政不确定性加剧的背景下，即便投资者仅将少量资金从传统资产转向黄金，也可能在这一规模有限的市场中引发价格的显著上升。”
高盛维持其对2026年底金价每盎司4900美元的预测目标。
央行购金活动或于秋季复苏
另一方面，高盛预计各国央行的黄金购买趋势将延续稳定态势。随着夏季淡季结束，央行可能在九月与十月重新加大采购力度。
分析师认为，央行持续的购金行为，叠加美联储降息后ETF资金的回流，共同构筑了黄金市场的结构性需求支撑。
近年来，金价已呈现长期上行趋势，尤其在俄乌冲突后西方对俄制裁推动央行加速储备多元化，黄金成为重要避险选择。
近期金价的快速攀升亦受到散户投资者积极参与的推动，进一步放大了市场波动。
Lombard Odier机构分析师在报告中表示：“黄金价值受财政风险与美元走势的双重影响，央行仍有充分空间继续增持黄金以实现储备多元化。”自2008年以来，全球央行已持续扩大黄金持有规模。
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