美国政府关门时长或影响美联储12月降息决策

时间：2025-11-02 18:11:39 标签: 12 0

美国联邦政府部分机构的停摆状态正持续对经济决策产生深远影响，尤其是美联储的利率政策路径陷入前所未有的模糊地带。由于关键经济数据的发布被迫中断，依赖实时指标制定货币政策的美联储如同在缺乏路标的道路上行驶，其12月是否降息的悬念因此显著加大。

美联储主席鲍威尔在近期公开讲话中形象地描述了这一困境。他将当前决策环境比作“浓雾中驾驶”，强调在能见度降低时唯一合理的选择是减速缓行。这一表态被市场普遍解读为美联储在数据真空期将采取更加审慎的姿态。值得注意的是，鲍威尔特别指出12月的利率调整“绝非既定事项”，这一措辞与其早先的温和立场形成鲜明对比。

华尔街主要机构对局势的评估出现明显分歧。摩根士丹利分析团队指出，政府停摆的持续时间与美联储的降息概率呈反比——关门时间越长，决策者获得的数据支撑越薄弱，12月维持利率不变的可能性就越高。该行特别强调，若停摆持续至11月下旬的感恩节之后，美联储很可能选择暂停降息。相反，花旗集团则持更为积极的看法，其研究报告显示，他们对于政府在未来两周内重新开放抱有较强信心，并预期这将使美联储在12月会议前获得足够的经济数据，从而为继续降息25个基点铺平道路。

数据缺失的具体影响可通过不同情景进行分析：若政府能在下周恢复运转，美联储有望获得9月至11月的多份就业报告及通胀数据，为降息提供充分依据；若停摆延续至11月中旬，数据将变得零散，但州级失业指标或可弥补部分空白；然而若僵局持续至感恩节后，决策者将面临几乎完全的数据真空，9月之后的零售销售、就业等关键指标均无法获取，这种情况下暂停降息将成为大概率事件。

花旗的乐观预测基于几个现实因素：民生项目如营养援助计划的中断已影响数千万民众，军人薪饷支付压力日益紧迫，加之即将到来的地方选举可能创造新的政治突破点。该行预计，一旦政府重开，数据发布机制将快速恢复正常，使美联储能基于多份就业报告做出判断，因此维持其在12月、明年1月及3月各降息25个基点的预测。

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