A股PCB巨头斥资36亿元投建新项目

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沪电股份（002463），这家市值约800亿元的印制电路板（PCB）行业巨头，于7月3日下午宣布了一项重要投资意向。公司董事会已授权管理层，与其全资子公司黄石沪士电子有限公司（简称“黄石沪士”）所在地——黄石经济技术开发区管理委员会（简称“黄石经开区”）展开项目投资磋商。该潜在投资项目的意向性总投资额上限设定为36亿元人民币。

PCB被誉为电子系统的骨架，是在基材上按预定设计形成导电线路的核心功能部件，承担着连接和传输电子元器件信号的关键任务，是几乎所有电子设备不可或缺的基础构件，广泛应用于通信、计算机、消费电子及数据中心等领域。

黄石沪士作为沪电股份重要的生产基地，近年来持续承接公司内部的产能转移。沪电股份已将上海青淞厂的部分中高端PCB产品以及传统汽车板生产加速向黄石倾斜，并不断扩充其产能。这一策略成效显著，2024年度黄石沪士业绩表现亮眼，实现营业收入29.29亿元，净利润逼近5亿元大关，营收与净利同比增幅均高达47%以上。

沪电股份在公告中强调，此次36亿元的投资计划目前仅为初步磋商阶段，具体投资形式尚未披露，也未签署任何具有法律约束力的正式协议。最终的投资能否落地、具体实施方案是否存在变数，均存在重大不确定性。

黄石经开区在湖北省内，是仅次于武汉的第二大光电子信息产业高地。当地以PCB产业为重要切入点，深度融入武汉都市圈“光芯屏端网”万亿级产业集群的建设。近年来，该区域成功吸引了包括联新显示、晶芯半导体、广合科技、志博信科技、锐科激光、闻泰科技、诺德股份、神通科技等一批投资规模从数十亿到超百亿的行业头部企业落户并投产，逐步构建了覆盖光电子信息全链条的产业生态。目前，区内已集聚上百家光电子信息企业，欣益兴电子、沪电股份、超颖电子等多家全球PCB五十强企业均在此布局。

值得注意的是，就在发布投资意向公告的当天上午，沪电股份还接待了中银基金、兴全基金等十余家机构投资者的调研。公司在交流中指出，AI技术驱动的服务器、数据存储以及高速网络基础设施需求的强劲增长，为PCB行业带来了显著的发展机遇。

沪电股份坦言，当前市场上满足AI等高端应用需求的高阶PCB产品产能供应仍显紧张。为此，公司近两年已重点加大了对关键制程和瓶颈环节的投资力度，预计到2025年下半年，相关产能将得到有效缓解和提升。

展望中长期发展，沪电股份判断，人工智能和网络基础设施的持续演进，必将对PCB产品的复杂度、性能和密度提出更高要求。这既是行业迎来的新机遇，也意味着更严峻的挑战，未来市场竞争将日趋激烈。公司表示，必须精准把握战略节奏，适度加快投资步伐，将资源更多聚焦于潜力巨大的创新领域，着力开发更高密度互连技术、实现更高速传输性能等，以持续提升产品的核心竞争力。

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