监管重拳挥向谁？上半年40家A股公司立案

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2024年上半年，中国资本市场延续强监管态势，监管利剑密集指向信息披露违规行为。据统计，近40家上市公司及超过20名相关责任人陆续收到立案调查通知，多家企业因年报虚假记载、未按期披露定期报告等信披问题成为重点查处对象。

从被查主体来看，阳煤化工（600691.SH）、清水源（300437.SZ）等企业赫然在列，华扬联众（603825.SH）实际控制人苏同、*ST天喻（300205.SZ）实控人闫春雨等关键人物也同步被纳入监管视野。值得关注的是，超过十家ST公司成为监管焦点，其中包括*ST东通（300379.SZ）、ST英飞拓（002528.SZ）等风险警示企业，部分公司甚至遭遇"一案双查"。如恒立退（000622.SZ）5月初因未按期披露报告被查，不足一月后又因年报财务数据造假再遭立案。

信披违规成重灾区

数据显示，超八成被立案企业涉及信息披露违规。除常见的信息披露不准确外，违规类型呈现多样化特征：*ST东通、恒立退涉嫌定期报告财务造假；ST新潮（600777.SH）、*ST金泰（300225.SZ）存在定期报告披露逾期；洪田股份（603800.SH）则涉及关联交易隐匿。部分企业在立案前已显露违规征兆，嘉澳环保（603822.SH）被立案时同步披露曾因子公司在建工程转固问题收到警示函，思科瑞年初立案当月即被四川证监局认定2022年年报虚增营收996万元。

责任主体双查常态化

监管呈现"穿透式"追责特征，多家上市公司与实控人、高管同步被查。ST尔雅（600107.SH）及实控人郑继平、ST天圣（002872.SZ）及实控人刘群均遭遇"双立案"。华扬联众案例尤为典型，实控人苏同继2022年底因操纵市场被罚900万元并市场禁入后，2024年初再度因信披违规与公司同步被查。值得警惕的是，嘉澳环保、*ST京蓝等企业存在屡查屡犯现象，前者继2020年财报造假被罚300万元后，2024年再因信披问题被立案。

退市后追责成新趋势

监管链条持续延伸，即便企业退市仍难逃追责。去年8月终止上市的*ST洪涛年内仍因历史信披问题被立案。法律界人士指出，随着退市新规深入实施，退市公司被立案追责已成常态，并直接触发投资者索赔浪潮。但实务中面临执行困境，部分退市公司经营停滞导致胜诉判决难以执行，投资者权益保障面临挑战。

问题企业基本面堪忧

被立案企业普遍存在经营恶化特征。嘉澳环保连续三年扣非净亏损累计超4亿元，资产负债率攀升至80%以上；华扬联众三年亏损额突破18亿元；美晨科技则陷入多起诉讼纠纷，近期新增涉案金额占净资产比例近10%。业内分析指出，多次遭立案企业若叠加新增违法事实，往往成为监管重点打击对象。

针对风险防范，法律专家强调投资者需高度警惕存在退市风险的企业，充分评估风险承受能力。同时呼吁监管部门加强对退市公司的持续监管："退市公司仍属公众公司，应维持基本的信息披露和治理规范，对其退市后的违法行为必须依法追责，切实保护投资者合法权益。"

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