指数年内或突破去年高点

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2025年上半年A股市场走出显著波动行情，三大股指最终集体收涨。沪指在6月末连续刷新年度峰值，引发市场对后市空间的关注。多位业内人士指出，在政策支撑与资金推动下，年内指数突破前高的概率正持续提升。

震荡上行中的“W型”轨迹

纵观上半年市场表现，指数运行呈现清晰的“W”形态。年初受流动性预期修正及海外政策不确定性影响，市场遭遇三连跌。1月中旬至3月中旬迎来强势反弹，科技板块在政策预期与创新技术催化下表现尤为突出。3月下旬风云突变，特朗普政府关税政策引发市场恐慌，叠加交易拥挤度过高，沪指在4月7日单日暴跌7.34%，逼近3000点心理关口。

政策护航随即显现威力。中央汇金等国家队资金通过宽基ETF大举入场，推动市场走出深V反转。二季度以来，市场热点从防御性板块逐步转向券商、创新药等高弹性品种，风险偏好持续回升。

政策发力打开上行空间

6月下旬沪指连续突破关键点位，市场信心获得显著提振。中国人民银行二季度例会释放明确信号，强调“加大货币政策调控强度”，提出加强逆周期调节与政策协同。多家机构预测，三季度可能推出超预期的货币宽松组合拳，降息幅度或达30基点，降准空间约0.5个百分点。

国海证券分析指出，主要宽基指数放量突破释放积极信号，市场已具备挑战新高的动能。东吴证券同样认为，当前市场进入多头主导阶段，年内沪指突破去年高点的可能性正在增大。

游戏板块显现结构性机遇

在行业机会层面，游戏产业正迎来多重利好共振。政策端聚焦游戏出海、文化科技与新消费三大方向，6月国产版号发放量创五年新高。暑期档窗口期助推新品密集上线，行业基本面与政策环境形成正向循环。

以恺英网络为代表的龙头企业表现亮眼，其开发的3D EVE AI智能陪伴应用创新融合多模态交互系统，实现“大模型+写实3D+游戏化”技术突破。公司自研大模型已获生成式AI服务备案，相关项目落户杭州算力小镇。旗下《恋与深空》凭借情感交互创新模式，单月流水达5亿元，验证了AI赋能的商业潜力。

业绩层面更具说服力。行业统计显示，超七成游戏公司一季度实现盈利增长，恺英网络净利润同比增长21.57%至5.18亿元。部分企业单季盈利已超去年上半年总和，有公司首季净利润13.5亿元，同比增幅达107.2%，为中期业绩奠定坚实基础。

市场观察人士指出，游戏板块当前兼具业绩确定性、政策支持度与估值空间，相关ETF及龙头公司值得持续关注。随着AI技术深度赋能，情感交互类游戏或将成为行业增长新引擎。

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