富国基金裴长江250万高薪，王园园塌房基金血亏

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公募基金行业素以"为投资者创造价值"为核心理念，然而富国基金近期却因高管薪酬与基金业绩的显著反差引发市场关注。当董事长裴长江两年领取逾250万元薪酬的消息不胫而走，与其形成鲜明对比的是明星基金经理王园园管理的多只产品长期深陷亏损困局。

作为富国基金消费领域的标杆人物，王园园当前管理规模超百亿，但其部分产品业绩表现令人忧心。数据显示，其管理的国富远见优选混合C类份额自2022年2月任职以来亏损5.93%，A类同期亏损3.99%；国富品质生活混合C类在三年管理期内下跌26.31%；而国富内需增长混合C类同期跌幅达27.82%，亏损幅度尤为显著。

更值得关注的是多只长期产品的持续低迷：国富高质量混合四年多任职回报为-24.88%；国富消费主题混合C类四年间亏损29.41%；国富价值创造混合C类与A类自2021年初管理至今，分别录得29.54%和27.63%的负收益。即便是运作时间较短的国富消费精选30股票C类，短短月余也出现7.73%的净值回撤。

业绩呈现两极分化

值得玩味的是，王园园管理的基金业绩呈现极端分化。其掌舵超过八年的国富消费主题混合A类累计回报达127.61%，国富品质生活混合A类六年任期收获67.63%正收益，国富内需增长混合A类五年任职回报33.35%，展现出可持续的投资能力。这种同一基金经理管理下产品业绩的悬殊差距，引发市场对基金管理模式的深层思考。

"一拖多"管理引争议

业内观察人士指出，公募行业普遍存在的"一拖多"现象或是关键症结。当基金经理同时管理多只产品且规模庞大时，精力分散可能导致策略执行偏差。王园园当前管理十余只基金，总规模超300亿元，如何平衡规模扩张与业绩深耕成为现实难题。若无法保证每只产品获得充分投研支持，业绩分化或将持续损害投资者利益。

薪酬机制遭质疑

争议的另一焦点在于公司治理结构。公开信息显示，董事长裴长江2022-2023年从股东方获取的薪酬总额超250万元，而同期众多基民却承受着基金净值大幅缩水的痛苦。这种薪酬与业绩的脱钩现象，暴露出公募行业"利益共享、风险共担"原则的执行偏差。

现行治理框架下，高管薪酬由股东决定，基金持有人作为实际出资人却缺乏话语权。部分业内人士质疑，当基金长期亏损时，高管薪酬是否应建立相应调整机制？更深层的问题在于，若薪酬激励未能与基金长期业绩、投资者回报有效绑定，或将助长重规模扩张、轻业绩提升的经营倾向。

富国基金的案例折射出公募行业亟待解决的治理命题：如何在股东利益、管理层激励与持有人回报之间构建更为平衡的机制，真正践行"受人之托，忠人之事"的行业本源。

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