暴跌超80%年内第三惨中小盘股强研发高成长揭秘

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6月24日，A股市场迎来普涨行情，三大主要指数集体上扬。上证指数成功收复3400点整数关口，收盘报3420.57点，涨幅达1.15%；深证成指上涨1.68%，收于10217.63点；创业板指表现最为强劲，大涨2.30%，收报2064.13点。市场交投活跃度显著提升，沪深两市单日成交额突破1.4万亿元关口，较前一日放量近3000亿元。

盘面呈现多点开花态势，申万一级行业中，电力设备、非银金融、商贸零售等板块涨幅均超过2%。市场呈现出权重股稳健搭台与成长题材股活跃唱戏的特征。固态电池产业链表现尤为亮眼，锂电负极、电解液、正极材料等细分领域概念指数单日涨幅普遍突破4%。与此同时，人形机器人题材全线爆发，宇树机器人概念指数单日飙升逾5%，成为市场焦点。

与市场整体火热形成鲜明对比的是，进入退市整理期的*ST九有遭遇投资者抛售。公司因2023年度净资产为负值且2024年财报被出具无法表示意见的审计报告，正式进入退市程序，证券简称变更为“退市九有”。该股复牌首日即暴跌超80%，市值大幅缩水至1.2亿元。数据显示，年内退市整理期个股首日跌幅普遍惨烈，工智退、人乐退等公司首日跌幅均超80%，*ST九有跌幅位列年内第三。

从具体板块看，“牛市旗手”券商股集体发力，湘财股份、国盛金控强势涨停，中国平安股价创出年内新高，带动非银金融板块整体上涨2.68%。电力设备板块亦表现强劲，指数单日涨幅达2.85%。题材股方面，固态电池概念受多家企业披露技术进展和量产时间表刺激，相关个股大幅飙升。机器人产业链在销售数据利好推动下全面反弹，PEEK材料、减速器、人形机器人等细分概念涨幅均超4%。京东“618”数据显示，智能机器人自营销售额同比激增3倍，具身智能机器人销售额增幅高达17倍。

针对后市走向，平安证券分析认为，在全球环境不确定性仍存的背景下，科技自主可控与内需韧性战略价值持续提升。国内产业政策支持及经济结构优化有望继续拓展权益市场空间，建议重点关注两大方向：一是国产替代加速推进的科技高端制造领域，包括景气上行的国防军工、半导体产业链等成长赛道；二是受益于内需扩张政策的消费优质资产，如新兴消费业态及医药生物板块。

值得关注的是，具备高研发投入与高成长潜力的中小市值公司正获得市场青睐。据筛选统计，同时满足近两年研发投入占比超20%、获3家以上机构覆盖且2025-2027年预测净利润复合增长率逾40%的中小盘股，目前共有36只市值低于200亿元的标的入围。

细分来看，必易微、致远互联等公司市值不足50亿元。其中必易微专注模拟及数模混合芯片研发，致力于通过技术创新推动行业能效升级。市场资金对这类高研发企业认可度持续提升，筛选个股年内平均涨幅接近19%，显著跑赢大盘。创新药企泰恩康年内股价涨幅近135%领跑，公司年报显示其拥有42项在研医药项目，覆盖多治疗领域，18项已进入注册申请阶段。凭借持续的研发突破，该公司入选《2025中国化药研发实力排行榜》百强，研发管线价值获得行业权威认证。

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