A股午后回落创指涨幅收窄，CPO走强军工水产下挫

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2025年11月26日，A股三大指数开盘时普遍呈现小幅低开态势。上午交易时段，市场走势出现明显分化，上证指数在狭窄区间内波动，而创业板指则表现强劲，大幅上扬并成功回补前期跳空缺口。午后市场情绪转弱，深市涨幅逐步收窄，整体呈现震荡下行的格局。

从行业板块来看，军工和水产领域大幅下跌，石油、教育及化工等行业也表现疲软；CPO概念在午后涨幅有所缩减，医药股则保持活跃态势，大消费主题在尾盘出现异动拉升。

截至收盘，上证综指下跌0.15%，报收于3864.18点；科创50指数上涨0.99%，收于1315.04点；深证成指上升1.02%，报12907.83点；创业板指大幅上涨2.14%，收于3044.69点。

根据Wind数据统计，两市及北交所共有1689只个股上涨，3591只个股下跌，另有168只个股持平。

沪深两市成交总额为17833亿元，较前一交易日的18122亿元减少289亿元。具体来看，沪市成交7010亿元，深市成交10823亿元，均较前日有所收缩。

大智慧VIP数据显示，两市及北交所共有90只股票涨幅超过9%，21只股票跌幅超过9%。

在板块表现方面，CPO（光模块）概念持续走强，领涨市场。长光华芯、中际旭创等个股涨幅超过10%，新易盛上涨逾8%，剑桥科技、源杰科技、东山精密等也录得超过6%的涨幅。

家用电器板块在午后走强，勤上股份、雪祺电气等多股涨停，融捷健康上涨超过7%，海立股份、春光科技、星帅尔等涨幅超过3%。

医药生物板块盘中冲高后回落，粤万年青、华人健康、金迪克、悦康药业、前沿生物、海王生物等超过10只个股涨停或涨幅超过10%。

国防军工板块领跌市场，江龙船艇、晨曦航空、航天发展等个股跌停或跌幅超过10%，天海防务、中船防务、佳驰科技、长城军工等下跌超过7%。

教育、旅游及相关社会服务板块表现低迷，中金辐照、科德教育等下跌超过5%，科锐国际、开普检测、豆神教育、兰生股份等跌幅超过2%。

银行股高开低走，农业银行、邮储银行、中国银行、工商银行、建设银行等下跌超过1%。

针对市场走势，中原证券分析指出，近期受美联储降息预期波动及年底机构收益锁定影响，市场波动加大，但中长期支撑A股上涨的基础未变。预计上证指数将在4000点附近整固，市场风格再平衡可能延续，周期与科技板块或轮动表现。

湘财证券认为，2025年以来A股主要指数总体震荡上行，11月经历平台整理、突破和回踩。主要受美联储降息概率波动及科技板块调整影响，在“十五五”新质生产力发展背景下，市场仍处于“慢牛”趋势，但短期需时间修复，12月可能呈现窄幅震荡上行。

财信证券指出，当前反弹仍属超跌修复，技术面尚未完全修复前期跌幅，且海外流动性及地缘风险可能压制市场情绪。预计12月中旬随着机构资金重新布局和美联储降息落地，A股或迎来新一轮做多窗口。

瑞银证券展望2026年A股，预计盈利增长将从2025年的6%提升至8%，非金融板块受益于政策及PPI改善，金融板块受市场反弹推动。当前估值修复逻辑强化，居民资金流入及汇金增持可能推动风格上“成长”和“周期”跑赢，半导体板块或迎库存与AI创新周期共振。

东莞证券表示，市场情绪偏谨慎，板块轮动加快，热点持续性不足。短期涨幅较大板块面临估值压力，但上市公司盈利韧性和核心产业趋势未变，为中长期资金提供布局机会。经济转型下结构性亮点突出，流动性逻辑有望持续兑现，A股长期向好趋势不变。

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