沪指创十年新高专家盘和林：年初行情启动创新驱动牛市

时间：2025-08-18 19:30:05 标签: 7 0

知名经济学家盘和林指出，本轮资本市场的繁荣态势始于年初，其深层次动力源自中国持续推动科技创新所积累的成果进入集中释放期。以生成式人工智能、创新药物研发及产业数字化转型为代表的前沿突破，显著提升了中国资产的全球吸引力。外资的持续涌入成为重要驱动力量，由外而内地激活了股市的整体上行。

盘和林进一步分析，本轮行情的核心内因在于科技创新的实质性突破，而外部推力则体现为国际资本对中国经济转型韧性与创新活力的广泛认可。与此同时，宏观政策环境持续提供支撑——货币政策与财政政策已维持适度宽松基调超过一年，特别是围绕新型基础设施与重大工程建设的投资政策，在激发内需方面显现成效。

展望未来走势，盘和林判断沪指突破关键长期阻力位后，上行趋势有望延续数月。投资者可重点关注新经济领域，当前仍存在结构性入场机遇。但他同时警示，部分科技企业估值已呈现显著溢价，需警惕局部泡沫风险，决策应建立在严谨的基本面分析之上。

富荣基金则从流动性视角解读，认为本轮行情自2024年9月以来的核心逻辑在于“政策托底效应”与“充裕流动性”的双重加持。展望后市，“十五五”规划蓝图落地及全球货币政策转向宽松周期，仍将构成潜在利好。不过考虑到指数已突破前高，且上市公司半年度业绩密集披露期临近，建议采取稳健策略，在板块内部优化持仓结构，向业绩确定性更高的标的倾斜。

中航证券通过历史数据对比指出，当前A股实际流通市值较2015年峰值已扩张超50%。值得注意的是，融资余额占流通市值的比重仍处于2014年以来51%的历史均值区间，显示本轮由流动性改善与预期向好驱动的牛市，其杠杆运用相对健康，未现过热迹象。

天风证券则提示短期波动风险：指数创新高后，场外资金加速进场可能引发交易过热，导致市场波动率放大。建议投资者把握三条主线：一是以DeepSeek技术突破为引领的AI产业化应用；二是消费板块估值修复与结构性复苏机遇；三是低估值高分红资产的长期配置价值。

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