暂缓90天加征关税 市场风险偏好改善

4月10日A股市场表现强劲，呈现高开高走态势，市场交投活跃度显著提升。作为资金布局主线的重要工具，A500和A50指数通过行业均衡配置与优质龙头股聚焦策略，有效吸引了增量资金流入。

A500指数成分股中，巨星科技（002444.SZ）、杰瑞股份（002353.SZ）、光启技术（002625.SZ）等多只个股涨幅超过10%，春风动力（603129.SH）、金诚信（603979.SH）紧随其后，涨幅均在10%以上。此外，石英股份（603688.SH）、王府井（600859.SH）、分众传媒（002027.SZ）等成分股也录得超9%的显著涨幅，其余成份股普遍跟涨。

在A50指数成份股中，分众传媒（002027.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）等个股涨幅超过7%。中国中免（601888.SH）、小商品城（600415.SH）涨幅均在5%以上，紫金矿业（601899.SH）、紫光股份（000938.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等个股也录得超过4%的涨幅，其余成份股同样表现积极。

A500ETF（代码：159339）所跟踪的A500指数，以不到A股市场10%的成分股数量，实现了对全市场63%的总营收和70%的净利润覆盖。这一指数被认为是布局我国资本市场高质量发展趋势的理想工具。

A50ETF基金（代码：159592）跟踪的A50指数，则重点配置各行业的超级龙头股，这些绩优白马股在供给侧改革的趋势下持续受益于市场集中度提升，在业绩披露期往往更受资金青睐。

中金公司分析指出，尽管2025年一季度A股整体盈利可能面临同比零增长或轻微负增长的压力，但这一预期已在市场中得到一定程度的消化。当前宏观经济数据如CPI和PPI的表现，以及外需方面的不确定性，对企业的盈利能力构成了压力。然而，近期财政安排、提振消费方案等政策支持已开始显现效果，部分政策如以旧换新等措施已经对市场产生了积极影响。

基于一季报业绩，投资者应重点关注三条投资主线：首先是那些可能超预期或环比改善的景气领域；其次是业绩逐步从周期底部回升、产业趋势明确的细分领域；最后是在温和复苏环境下率先实现供给侧出清的优势行业。