三大国际投行观点：看好A股投资价值胜于港股

时间：2025-04-09 12:07:24 标签: 36 0

近期A股市场走势引发多家机构关注。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，依据历史经验，当前A股对潜在负面影响的计价已较为充分。

孟磊认为，与2018年相比，此次美国加征关税幅度更大，但市场反应并未过度提前或滞后。他强调，目前A股估值处于低位，具备下行保护空间。具体来看，沪深300指数和全A股的静态市盈率分别为11.7倍和13.8倍，较五年平均水平低0.7个标准差；股票风险溢价也显著高于长期均值。与MSCI新兴市场指数相比，当前A股估值折价达12%，显示出较强韧性。

在市场稳定性方面，孟磊指出中央汇金公司持续增持ETF，并将通过政策引导推动保险、公募基金等长线资金进入股市。据测算，这些机构将在2025年为A股带来超过3.7万亿元的资金流入。他强调，长期资金的配置特性有助于稳定市场情绪。

投资策略方面，孟磊建议投资者在价值与成长风格间进行战术性再平衡，并短期关注大盘股防御性优势。高盛中国股票首席策略师刘劲津则表示，当前A股的策略性配置机会优于港股，建议继续偏好消费板块，并重点关注人工智能、出口导向及股东回报等领域。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，在全球市场波动加剧背景下，A股具备较高的抗风险能力。她指出，A股与全球市场的相关性较低，且投资者结构以散户为主，这使得其在应对政策变化时表现更为稳定。因此，建议投资者增加对A股的配置比例。