贸易战火再燃！黄金飙升3070，两油大跌

周三，随着特朗普对等关税政策的正式实施，全球市场再次陷入动荡。交易员们对潜在的贸易战和经济衰退风险表现出越来越强烈的担忧。

在避险情绪推动下，现货黄金价格持续上涨，一度突破3070美元/盎司关口，当日涨幅接近3%。同时，由于美联储降息预期上升以及美元走弱的影响，金价获得了进一步支撑。

然而，作为另一种避险资产的美国国债却遭遇抛售潮，10年期美债收益率上涨17个基点至4.43%，主要原因是"美国例外论"的淡化以及基差交易的平仓。英国30年期国债收益率也飙升25个基点，达到5.60%。

股市市场同样受到重挫。欧洲股市跌幅扩大，德国DAX指数一度下跌4%，法国CAC40指数跌至4.1%，欧洲斯托克600指数则下跌4.2%。美股期货也出现大幅跳水，道琼斯指数期货下跌超过1.8%，标普500指数期货和纳斯达克指数期货分别下跌1.7%和1.65%。

受贸易战影响，能源需求前景堪忧，油价跌至四年低点。美国原油和布伦特原油均下跌超3%，其中布伦特原油自2021年以来首次跌破每桶60美元关口。天然气、铜和其他大宗商品价格也出现不同程度的下滑。

特朗普的关税政策迫使多家机构下调石油需求预期。高盛、摩根士丹利等银行已将今年石油消费增长预测减半，美国政府也因此推迟了月度报告的发布。石油市场的远期曲线显示未来几个月可能出现供应过剩。

在OPEC+决定以更快的速度放松产量限制后，油价跌幅进一步扩大。这一政策叠加特朗普激进的贸易政策，加剧了市场对石油过剩的担忧。

Energy Aspects创始人兼研究主管阿姆丽塔·森表示："我担心市场的定价尚未完全反映最糟糕的情况。油价完全有可能跌至每桶50多美元，甚至可能跌破40美元关口。"

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃指出，对贸易战的担忧正给美国经济前景带来压力，市场参与者预计美联储今年将多次降息，这支撑了黄金价格。他预测黄金价格将在未来几个月内涨至每盎司3200美元。

近60%的交易员预计美联储最早将于5月开始降息。无息资产如黄金在低利率环境下表现良好。投资者将密切关注即将公布的美联储政策会议纪要和美国消费者物价指数（CPI），以评估美联储的货币政策立场。

斯陶诺沃称："未来几个月，关税对通胀的影响将成为关键因素。由于美联储的双重目标——价格稳定和就业最大化，如果美国经济走弱，今年仍可能看到降息。"

现货黄金自2025年以来已上涨超过400美元。世界黄金协会数据显示，黄金支持的ETF在2025年第一季度录得三年来最大季度资金流入。