毅合捷深交所IPO撤回，燃料电池车市场推广存风险。

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智通财经APP获悉，3月8日，江苏毅合捷汽车科技股份有限公司(简称：毅合捷)深交所创业板IPO终止。因毅合捷及保荐人撤回发行上市申请，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》第六十二条，深交所决定终止其发行上市审核。

据招股书披露，毅合捷主要产品为涡轮增压器及机芯，主要面向境外汽车后市场，报告期内主营业务未发生重大变化。受益于过去10年全球汽车保有量的不断增长、涡轮增压器装配率的快速提高以及车龄增加使涡轮增压器的替换率大幅提升，公司营业收入呈快速增长趋势。

同时，毅合捷积极拓展增压技术在新能源汽车和氢能领域的创新应用。由于混合动力是新能源汽车重要技术路线，公司研发了应用于新能源PHEV混动汽车(包括增程式混合动力)的专用涡轮增压器，与国内新能源PHEV自主品牌整车制造商进行积极合作，并取得了部分项目定点。

公开资料显示，涡轮增压器后市场具有品类、型号众多，单一产品市场空间有限的特点，且维修、更换需要在专业的汽车修理厂完成。目前，涡轮增压器后市场竞争主要由前装品牌、独立售后品牌构成。其中前装品牌主要有盖瑞特(Garrett)、博格华纳(BorgWarner)等。独立售后品牌主要包括毅合捷JRONE、Rotomaster、Master Power、Melett等公司，其中Rotomaster为北美售后领先品牌；Master Power为南美售后领先品牌；Melett为英国品牌，在欧洲市场具有较高知名度。

报告期各期，毅合捷涡轮增压器整机及机芯销量合计数分别为78.56万台、77.80万台、87.39万台和51.08万台，累计销量为294.83万台，其中整机累计销量为102.45万台，是全球涡轮增压器后市场的重要参与者。

财务方面，于2021年、2022年、2023年，公司实现营业收入分别约为4.99亿元、5.43亿元、6.31亿元人民币，同期，公司实现净利润分别约为6961.31万元、8088.31万元、1.11亿元人民币。

毅合捷于招股书中提示，注意燃料电池汽车(FCV)市场推广不及预期的风险。公司在空压机领域投资较大，空压机属于氢燃料电池关键零部件，为公司沿着增压技术创新应用战略重点布局的产品。报告期内，相关研发费用合计为2,800.57万元，未来将持续加大投入。公司募投项目包括氢燃料电池BOP系统零部件产业化建设项目，该项目拟投资约1.07亿元，新建氢燃料电池BOP系统零部件生产线。

毅合捷上述投资主要应用于燃料电池领域，业务发展主要受下游氢燃料电池整体市场需求的影响。当前燃料电池的推广受政策和市场多重因素的影响，可能使行业发展不及预期，导致市场需求不足，氢燃料电池BOP系统零部件产业化建设项目产能过剩、无法消化的风险，致使公司在空压机领域的投入以及氢燃料电池BOP系统零部件产业化建设项目难以实现预期收益。

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