美欧股市下滑，中国资产反涨，2月开户数激增33倍。

时间：2025-03-05 08:52:10 标签: 168 0

来源：光大证券微资讯

热点聚焦

HOT

1、隔夜，美欧股市普跌，中国资产“逆势大涨”。纳斯达克中国金龙指数涨1.95%；在岸人民币兑美元收盘报7.2788，较上一交易日上涨143点。受美国对中、加、墨征收新关税，贸易紧张局势持续升级影响，投资者抛售风险资产，截至收盘，道指跌1.55%；标普500跌1.22%；纳指跌0.35%；此前欧股普跌，德国DAX30指数跌超3%。CBOT农产品期货主力合约全线收跌。COMEX黄金期货收涨0.93%，报2928.2美元/盎司。

2、十四届全国人大三次会议5日上午9时在人民大会堂开幕，听取国务院总理关于政府工作的报告，审查国务院关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告及2025年国民经济和社会发展计划草案。

3、2月3日晚间，中国政府网发布视频《机器人群侠传》，全方位展示了我国在机器人领域的前沿成果。根据《人形机器人创新发展指导意见》，其被定位为“颠覆性平台产品”，机构认为其有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的第四大通用技术载体。伴随人形机器人具备跨场景（工业、医疗、家庭服务）的通用性，可无缝适配人类现有基础设施，重塑服务业智能化格局。

4、美国乔治敦大学“新兴技术观察项目（ETO）”发布报告，2018年至2023年间，全球发布约47.5万篇与芯片设计和制造相关的论文。其中34%的论文有来自中国机构的作者参与，15%的论文有美国作者参与，18%的论文有欧洲作者参与。在所有芯片设计和制造相关的高被引论文中，50%的论文有来自中国机构的作者参与，有美国作者参与的论文占比为22%。

5、华为ICT BG CEO杨超斌表示，过去8个月，中国市场AI产生的Token所带来的流量增长了33倍，其中15倍是来自于付费的Token。自从DeepSeek出来以后，在中国市场每Token的价格下降了97%。预计到2030年，中国市场因为Token带来的网络流量的增加，将会达到每天500TB左右，而现在全中国所有的移动网络流量加起来每天是90TB。

股市动态

1、2025年2月A股新开户数据呈现出爆发式增长，与2024年相比增长态势尤为显著。2025年1月A股新开户总数仅为156.9985万户，2月的284万户实现了接近翻倍的增长。2024年2月新开户仅129万户，2025年2月增长幅度高达120%，仅低于去年10月份（684万）的新开户数。

2、香港交易所信息显示，平安资产管理有限责任公司在招商银行的持股比例于2月27日从7.86%升至8.13%。贝莱德在阿里巴巴-W的持股比例于2月27日从4.97%升至5.08%。

3、3月4日，人形机器人概念股集体走强。此前一天，优必选宣布，其在极氪实现全球首例多台多场景多任务人形机器人协同实训。同日，深圳市工信局印发《深圳市加快打造人工智能先锋城市行动计划（2025—2026年）》，积极拓展人形机器人在工业制造等领域的商业化应用。近期，深圳还将发布人形机器人专项政策。北京经济技术开发区将于4月13日举行全球首个人形机器人半程马拉松赛。

4、3月4日，阿里云概念上涨。根据杭州市经信局《关于开展阿里巴巴集团云和AI投资计划本地配套供应商摸排的通知》要求，将开展阿里巴巴集团云和AI投资计划本地配套供应商摸排。

5、大模型独角兽智谱发布2025开源年的第一个模型：首个支持生成汉字的开源文生图模型——CogView4。据悉，该模型在 DPG-Bench基准测试中的综合评分排名第一，在开源文生图模型中达到 SOTA（最先进的）。该模型也是首个遵循 Apache 2.0协议的图像生成模型。

6、中国移动已建立了5G网联无人机系统，实现无人机的超视距远程控制和实时的海量信息传输，可以控制任何地方的5G网联无人机，进而应用到各行各业。

7、3月4日，大众中国方面向财联社记者确认已与宁德时代在换电领域达成合作意向，“不过，目前只是在规划中，还没有具体方案”。宁德时代内部人士表示，“在与大众中国最新签署的合作备忘录中，公司的换电业务也成为双方合作的其中一环。”

8、有研硅公告称，拟收购高频（北京）科技股份有限公司约60%的股权，交易完成后将实现对标的公司的控股。标的公司是一家聚焦于芯片制造等集成电路核心产业的超纯水系统供应商，本次交易将加速公司成为国内领先、国际一流半导体企业。本次交易预计构成重大资产重组。

9、光弘科技公告称，计划购买AC公司100%股权及TIS公司0.003%股权，收购作价7.33亿元。AC公司主要从事电子制造服务业务，主要客户遍及欧美、非洲。交易完成后，公司将控制AC公司及其控股的TIS公司的100%股权。本次交易预计构成重大资产重组。

要闻解读

1、据财联社消息，2月4日，欧盟执委会主席冯德莱恩表示，欧洲准备大幅提高国防支出；重建欧洲防御能力可能会动员近8000亿欧元，以实现安全和具有韧性的欧洲。

点评：在全球地缘局势不确定性增加的背景下，各国增加国防开支的趋势愈发明显，将加速军工行业的发展。对于中国军工行业而言，2025年作为国企改革深化提升行动的收官之年，国防军工行业整合动作频现，政策驱动下，军工行业改革正步入深水区。当前，“制智权”已成为现代战争制胜关键，AI 军工或将诞生出一批颠覆性的军工科技巨头。

2、据《科创板日报》消息，3月3日，全球第4例、通过脑脊接口让瘫痪者重新行走的临床概念验证手术，在复旦大学附属华山医院成功实施，脑机接口在医疗领域的可行性，再次在我国得到验证。

点评：脑机接口在全球严肃医疗应用领域潜在规模预计在150亿-850亿美元，消费医疗应用领域潜在规模在250亿-600亿美元，并正向教育、娱乐、智能家居、无人驾驶等领域渗透。可关注能在脑电解码技术、高精度传感器、专用脑机接口芯片等关键环节取得突破的企业。

宏观经济

1、欧盟统计局披露，2024年中国为欧盟最大的进口来源地（占欧盟外进口总额的21.3%），第三大出口市场（占欧盟外出口总额的8.3%）。2024年，欧盟对华出口贸易额为2133亿欧元，进口贸易额为5178亿欧元，逆差3045亿欧元。2024年欧盟从中国进口的产品中，位居第一的是电机、电器和电气零件（价值968亿欧元）；其次是电信和音响设备（价值609亿欧元）以及办公机器和数据处理机器，如个人电脑、服务器等（价值459亿欧元）。

2、国务院关税税则委员会4日发布公告称，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。一、对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税。二、对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。

3、海关总署公告，自本公告发布之日起暂停美国CHSInc.等3家企业大豆输华资质；暂停美国原木进口。

4、商务部对原产于美国的进口相关光纤产品发起反规避调查。此次调查应国内光纤企业申请发起，是中国首例反规避调查。

5、据商务部消息，今年1至2月，全国交售旧车、换购新车各101.9万辆，带动新车销售26.6亿元。电动自行车以旧换新自去年实施以来，累计交售旧车、换购新车各240万辆，带动新车销售约64亿元。从1月1日起延续开展电动自行车以旧换新。目前已有超过4万家门店参与，2月份置换量达到86.3万辆，超过上年的月销售最高峰值（73.2万辆）。

6、多地将装修厨卫品类纳入补贴，上线淘宝。浙、琼、闽、沪、陕、湘、苏州7省市率先将装修、建材、智能家居、家具、照明、卫生洁具6大家装品类纳入补贴范围，在淘宝发放补贴。其中，一级及以上能效或水效的标准产品不高于20%，非一级及以上能效或水效的标准产品不高于15%。单人单套房补贴金额上限从2000元至30000元不等。

7、目前上海多部门正协同研究制定促进专精特新中小企业发展壮大的若干举措。上海市中小企业发展专项资金将给予专精特新企业数字化赋能支持、以及信用贷款的贴息支持。2025年，上海将推动“专精特新贷”规模突破4000亿元，其中，信用贷款总规模超2000亿元。

8、交易员提高对美联储降息的押注，完全消化年内三次降息的预期。3月4日19时52分，美元指数跌至12月10日以来的最低点106，跌0.5%。欧元兑美元涨至12月10日以来的最高点，至1.0543美元，上涨0.5%。

9、3月4日，集运欧线期货主力合约尾盘跳水，截至收盘，跌幅超14%，创年内最大单日跌幅。全球航运巨头马士基宣布大幅下调第12周欧线现货运价对市场情绪形成利空影响。美国的关税令市场担忧全球经济增速或将放缓。

行业动态

1、在2025世界移动通信大会期间，中国电信与中国联通联合发布了《共享网络智慧共治白皮书》和共享网络5G-A演进创新成果。目前，双方在超过300个城市完成载波聚合规模部署，150个城市升级部署了RedCap轻量级物联，10个城市开展试验低空通信网络。

2、OpenAI新推出NextGenAI，这是一个由15家领先研究机构组成的首创联盟，致力于利用人工智能加速科研突破并变革教育。为此，OpenAI承诺提供5000万美元的研究资助、计算资源支持和API访问权限，以支持学生、教育工作者和科研人员推动知识前沿的发展。

3、苹果公司宣布，从3月4日开始，客户可以预购配备强大M3芯片的iPadAir和Magic Keyboard键盘，从3月12日开始供应。配备M3的iPadAir比配备M1的iPadAir快近2倍，M1比配备A14仿生芯片的iPadAir快3.5倍。11英寸iPadAir的Wi-Fi型号起价为599美元。

4、《郑州航空港经济综合实验区关于支持低空经济产业高质量发展的暂行办法（征求意见稿）》发布。招引集聚一批无人机整机研发龙头企业，按实缴注册资本规模的5%给予不超过2000万元的奖励。对生产电动垂直起降飞行器、飞行汽车的企业奖励1000万元；对生产大型无人驾驶航空器的企业奖励500万。

5、《海南省推动康养产业发展三年行动方案（2025-2027年）》。其中提到，鼓励存量房屋建筑用于康养产业。推动将康养产业纳入经济社会发展统计范畴。支持采取长期租赁、先租后让、弹性年期出让等灵活方式供应土地，降低康养企业先期投资成本。

6、乘联分会预估，2月全国新能源乘用车厂商批发销量84万辆，同比增长82%，环比下降5%；今年1-2月累计批发173万辆，同比增长49%。数据显示，特斯拉中国2月份批发销量30,688辆，1月特斯拉中国批发销量约6.32万辆。

7、本田首次公开以铝材实现车身零部件一体成型的大型生产设备。该设备可使车身零部件数量减少至1/10以下，有助于降低纯电动汽车（EV）成本。本田首先将为2026年上市的新款EV引入该技术。美国特斯拉和中国企业已率先引入零部件一体成型技术，本田正在加紧扭转局面。

8、据彭博分析，2024年全球陆上风电场投资达到1610亿美元。这延续了2021年以来年投资的稳定趋势，但每年各地区内部均差异明显。预计，2025年新增陆上风电装机将创纪录。

个股动态

公司公告

有研硅：拟收购高频（北京）科技股份有限公司约60%股权，预计构成重大资产重组

光弘科技：拟7.33亿元收购AC公司100%股权及TIS公司0.003%股权，预计构成重大资产重组

中科曙光：2024年净利润19.11亿元，拟每10股派2.7元

嘉必优：拟购买欧易生物63.2134%的股权，交易价格8.31亿元

安凯微：推出新一代低功耗蓝牙芯片AK1080系列