高效重塑AI格局：投资新机遇在哪？外资视角解析

人工智能投资机遇与挑战并存

当前，人工智能技术正加速向多元化应用场景渗透。一方面，以消费者为中心的AI应用成为新兴市场的投资热点，推动算力基础设施需求持续增长；另一方面，中国在研发效率、数字生态和成本控制方面展现出显著优势，构建了独特的竞争优势壁垒。

施罗德基金指出，DeepSeek的创新技术显著降低了大型语言模型的运行成本。这一突破性进展预示着人工智能服务商的运营支出将逐步下降，为更多AI应用开发者和企业打开了大门。

长期以来，高昂的运算成本一直是制约小型公司和创业者开发AI应用的主要障碍。而中国大语言模型DeepSeek R1以不足600万美元的训练成本，实现了接近国际顶尖水平的性能表现。这种低成本、高效率的研发模式正被中国电信企业与数据中心广泛采纳。

摩根士丹利基金认为，通过优化模型架构和合理配置算力资源，中国成功突破了美国的技术出口限制，展现出强大的AI自主创新实力。这种基于"中国智造"的成本优势，使DeepSeek成为推动全球AI技术普及的重要力量。

在摩根士丹利基金看来，中国在面向消费者的人工智能应用领域具备显著优势。庞大的数字生态系统与突出的成本效益，共同构筑了坚实的竞争壁垒。

贝莱德基金的基金经理邹江渝表示，尽管当前宏观环境存在诸多不确定性，人工智能产业仍呈现蓬勃发展态势。AI应用场景不断拓展，包括具身智能、端侧应用、云计算与智能助理等领域都展现出巨大潜力。同时，政策扶持力度持续增强，为产业发展注入强劲动能。

贝莱德基金强调，在投资策略上将重点围绕人工智能产业革命、绿色能源革命及中国制造业产业升级展开布局。重点关注以下方向：

• 人工智能技术在具身智能、消费电子终端、智能驾驶等领域的创新应用；
• 为AI应用赋能的基础设施、半导体硬件、云计算等环节的投资机会；
• 国产高端装备和芯片制造等领域带来的自主可控需求机会；
• 绿色能源革命和电动车产业崛起带来的产业链投资机遇。

尽管DeepSeek的突破性进展推动了人工智能应用的发展，但AI投资仍面临一定风险。施罗德基金认为，技术能否在全球范围实现显著的生产力提升仍是最大不确定性因素。

目前，AI技术的大规模应用场景尚未完全明朗。消费者和投资者需要看到更多企业级的实际应用案例，才能验证相关支出的合理性。当前市场上仍缺乏广受企业和消费者广泛采用的人工智能"杀手级"产品，这成为制约市场信心的主要因素。

施罗德基金建议，在投资人工智能领域时应保持审慎态度：

• 关注那些具备高防御性、真正价值驱动能力和长期增长纪录的企业；
• 避免为前景不明朗或竞争过度激烈的公司支付过高溢价；
• 保持对市场风险的敏感性，审慎评估投资标的的竞争优势和可持续发展能力。

总体而言，人工智能领域既蕴含着巨大的发展机遇，也面临着复杂的市场挑战。投资者需要在把握技术变革机遇的同时，保持理性判断，注重风险防范。