公募基金掌门人深夜研讨新政策 影响几何？

中国证监会近期发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）引发了行业内广泛关注。这份文件旨在推动公募基金行业从“资产管理”向“财富管理”转型，强化以投资者为中心的发展理念，并通过一系列改革措施重塑行业的生态格局。 ### 一、《意见》的核心目标 《意见》提出，要通过深化改革和优化行业发展格局，构建符合资本市场高质量发展要求的公募基金行业。其核心目标是推动行业从“卖方思维”向“买方思维”转变，强化基金管理公司与投资者利益深度绑定，提升投资者的获得感，促进居民财富稳步增长和资本市场长期稳定发展。 ### 二、主要改革措施 1. **浮动费率机制** - 推动公募基金收费模式从固定管理费向浮动管理费转型。 - 浮动费率的核心是将基金管理人的收入与基金的长期收益挂钩，减少“旱涝保收”的现象，提升管理人主动管理能力和投资者利益绑定程度。 2. **考核体系重构** - 优化基金公司绩效考核机制，弱化规模排名等短期指标，强化长期投资业绩、投资者持有体验和合规经营等方面的考核。 - 鼓励基金管理公司将薪酬与基金经理的长期投资绩效挂钩，避免“短视化”行为。 3. **产品供给侧改革** - 推动产品创新，鼓励开发更多符合居民财富管理需求的产品（如养老基金、ESG基金等）。 - 规范业绩比较基准设定，强化其对基金投资风格的约束作用，防止“漂移”或“风格不清”的问题。 4. **买方投顾转型** - 推动基金销售机构从“卖方佣金模式”向“买方投顾模式”转型。 - 通过优化销售费用结构和加强投资者教育，减少赎旧买新、频繁申赎等不理性行为，提升投资者的投资体验。 5. **合规与生态优化** - 加强对基金管理公司内部治理的监管，推动中小基金公司特色化发展。 - 出台《公募基金投资顾问业务管理规定》，规范基金投顾业务发展，提升服务的专业性和透明度。 ### 三、行业影响 1. **投资者利益优先** - 改革措施的核心是强化投资者利益保护，通过浮动费率、长期考核等机制，减少短期逐利行为，提升投资者的长期收益和投资体验。 2. **推动买方投顾转型** - 从“卖产品”到“卖服务”的转变将重塑基金销售渠道格局，促进销售机构更加关注客户需求和服务质量。 3. **行业生态优化** - 规范业绩比较基准、优化考核机制等措施将有助于解决行业长期存在的“风格漂移”、“同质化竞争”等问题，推动行业向差异化、专业化方向发展。 4. **中小基金公司机遇与挑战** - 《意见》提出支持中小基金公司特色化发展，这为中小机构提供了差异化竞争的机会，但也要求其在投研能力、风险管理等方面补齐短板。 ### 四、未来展望 公募基金行业的高质量发展是一个长期过程，需要行业各方共同努力。通过完善市场化机制和强化制度约束，《意见》旨在推动行业从“卖方思维”向“买方思维”转变，为投资者提供更优质的服务，同时促进资本市场的稳定健康发展。 总的来说，《意见》的出台标志着中国公募基金行业进入了一个新的发展阶段，其改革力度之大、覆盖面之广都体现了监管部门对行业的高度重视。未来，随着各项配套细则的落地实施，公募基金行业有望迎来更加成熟和规范的发展格局。