巴菲特最新投资动向：调仓背后的财富密码

每个季度的13F报告为投资者提供了洞察顶级资金持仓动向的重要窗口。在2025年一季度全球地缘政治局势复杂多变、关税风波等对全球经济产生影响的背景下，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司做出了哪些调整和动作？

显著降低对美国银行持股比例

2025年5月16日，伯克希尔哈撒韦公布了截至今年3月31日的一季度持仓报告（13F表）。报告显示，尽管伯克希尔依然坚定持有苹果公司股票，但对其它部分持仓进行了调整。

从核心持仓名单来看，美国运通、可口可乐、美国银行、雪佛龙等仍为伯克希尔的主要持仓。截至3月31日，这五大重仓股占其权益投资总公允价值的69%。

值得注意的是，该季度伯克希尔对其部分持仓进行了较大调整：

• 清仓了花旗集团（持有1463万股）和金融公司Nu Holdings。
• 显著减持美国银行股票：共计出售4866万股。这是伯克希尔连续多个季度对美国银行进行减仓操作。减持后，其持股数量降至6.315亿股，较去年6月的10亿股以上大幅减少。
• 加码布局高端酒业：增持了638万股酒业巨头星座品牌（STZ），使其持股总数达到1201万股。此次增持使星座品牌在其持仓中的占比提升至0.85%，持股市值增至约22亿美元。

新纳入的高端酒业标的

星座品牌总部位于美国纽约州维克多，创立于1945年。公司主要业务为啤酒、葡萄酒和烈酒领域，旗下拥有科罗娜（Corona）、莫德罗（Modelo）、太平洋（Pacifico）等多个知名品牌，在美国进口啤酒市场占据领先地位。

伯克希尔在2024年底首次建仓星座品牌的消息公布后，该股盘后股价出现显著上涨。从财务表现看，星座品牌近年来保持稳定增长，2024财年净资产收益率达到17.7%。公司专注于高端和高利润类别的酒精饮料市场，并通过出售非核心业务（如2024年12月将瑞典伏特加品牌Svedka出售给Sazerac）优化资产结构。

此外，伯克希尔还在一季度小幅增持了泳池用品股Pool Corp。

持仓结构观察

值得注意的是，今年一季度伯克希尔没有新建任何股票仓位。从财务数据来看：

• 2025年第一季度营收为897.25亿美元，同比下降小幅下降；
• 净利润46.03亿美元，同比减少约50%（去年同期为91.74亿美元）；
• 投资收益显著下滑是净利润下降的主要原因。

巴菲特的"现金为王"

从持仓结构来看，伯克希尔当前仍在维持高现金储备状态。一季度末其现金及现金等价物达到约1429亿美元，显示出巴菲特可能在等待新的优质投资机会。