化工板块遇冷：行情终结还是加仓良机？

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在经历长达一个月的强劲攀升后，化工板块于11月18日遭遇显著回调。当日，多氟多、天赐材料等代表性个股封于跌停，Wind化工指数单日下挫3.45%，市场情绪一度趋紧。

回顾近一个月（10月17日至11月17日）的表现，Wind化工指数（882101.WI）累计涨幅突破12%，大幅领先同期上证指数1.43%的涨幅，展现出独立于大盘的强势格局。

此次调整是行情见顶的信号，还是新一轮布局的契机？

有市场人士指出，短期波动并未改变化工行业中长期的向好趋势。在年末避险情绪弥漫的背景下，那些拥有明确涨价逻辑的细分赛道更具防御性与成长性。具体而言，锂矿、磷化工等领域因供需格局改善，价格持续上行，已成为资金关注的焦点。对于担忧高位的投资者，可转而挖掘具备潜在涨价动能的领域，如氟化工与生物航煤，其价值释放或刚刚起步。

资金涌入化工ETF的态势也从侧面印证了市场信心。以鹏华化工ETF（159870.OF）为例，其流通规模在三季度末突破185亿元，较6月底的14亿元实现跨越式增长，期间净流入逾154亿元。此外，嘉实化工ETF（159129.OF）于11月初成立时募集规模接近10亿元，显著高于同期多数行业ETF，显示出资金对化工赛道涨价逻辑的深度认可。

产品提价成为本轮行情的主要推手。据行业数据，电解液核心原料六氟磷酸锂价格已突破13万元/吨，周涨幅超11%；有机硅DMC报价站稳12500元/吨，部分企业主动提价并控制供应，行业开工率维持73%左右；磷化工方面，黄磷价格月内攀升至2.3万元/吨以上，磷矿石供需缺口持续扩大，支撑价格走强。

价格上涨直接传导至上市公司股价。近一个月内，氟化工龙头多氟多（002407.SZ）股价接近翻倍，磷化工代表云天化（600096.SH）累计上涨约35%，有机硅龙头合盛硅业（603260.SH）涨幅亦超过28%，板块内多只个股单日涨幅触及20%，赚钱效应显著。

尽管短期调整引发市场疑虑，但行业基本面向好趋势未改。当前化工行业估值处于历史低位，PB仅2.2倍，且产能过剩高峰已过。若需求端出现边际改善，板块估值修复空间可观。以磷化工为例，传统磷肥企业在锂电新材料需求拉动下，产品价格同步上行，产业链价值重估正在深化。

综合来看，化工板块的短期回调或为投资者提供了布局良机。在涨价逻辑持续演绎的背景下，氟化工、磷化工等细分领域仍具配置价值，而生物航煤等新兴赛道亦有望成为下一轮行情的主力。

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