瑞银预测12月降息板上钉钉，无视美联储内部分歧

时间：2025-11-20 03:24:02 标签: 49 0

即将于本周晚些时候公布的FOMC会议记录，预计将在市场对美联储12月降息前景产生分歧的背景下，充分揭示政策制定者内部的深刻分歧。

然而，瑞银分析指出，尽管存在不同声音，但预计在12月会议前发布的所有经济数据，不太可能动摇市场对今年第三次降息的支持情绪。

瑞银经济学家在最新报告中强调：“10月FOMC会议纪要应能清晰展现委员们在短期货币政策方向上的分歧程度……尽管记录将进一步凸显内部矛盾，但我们判断，支持12月降息的意愿仍占主导。同时，我们认为届时公布的数据不会改变这一预期，且近期经济信号也偏向疲软。”

尽管包括亚特兰大联储主席博斯蒂克和堪萨斯城联储主席施密德在内的部分官员对通胀风险表示警惕，或暗示应维持利率稳定，但瑞银认为，委员会中仍存在微弱多数倾向于实施进一步的宽松措施。

博斯蒂克在近期发言中称：“我对之前的降息行动感到满意。至于下一步，我们需要谨慎评估数据动向，以确定最佳政策路径。” 而曾在10月投票反对降息的施密德则指出，额外降息对改善劳动力市场的效果存疑，他认为劳动力市场正受政策不确定性和移民限制的制约，这些因素抑制了劳动力供给。

施密德进一步表示：“我认为进一步降息无法弥补劳动力市场的结构性缺口——这些压力更多源于技术变革和移民政策调整。”

这些观点与FOMC中鸽派成员的立场形成鲜明对比，尤其是理事米兰，他持续主张在12月大幅降息50个基点。

此外，在美国经历史上最长政府停摆后，经济数据的缺失可能加剧政策制定者达成共识的难度。

但瑞银分析认为，美联储届时可获得的数据或将持续显示经济面临下行压力。

瑞银补充道：“假日招聘数据持续低迷，企业裁员公告也不断增加……经济下行风险仍未消散。”

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