易思维近千万无单据收入，对赌清理仓促，国投证券陈毅浩唐斌勤勉尽责受质疑

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易思维科技股份有限公司（以下简称“易思维”）是一家专注于机器视觉技术研发与应用的高科技企业，主要为汽车制造行业提供智能化视觉解决方案，覆盖整车及零部件生产的多项工艺环节。

在本次IPO进程中，易思维由国投证券担任保荐机构，项目负责人为陈毅浩与唐斌；天健会计师事务所的陆俊洁、王佳婧负责财务审计；北京市君合律师事务所的何廷财、王毅等律师提供法律支持；坤元资产评估有限公司的柴山、潘华锋等人则承担资产评估工作。

· 企业动态

对赌清理存在程序瑕疵：申报前协议含恢复条款引质疑

易思维在股权历史合规性方面暴露出一定问题，尤其在对赌协议的清理过程中，其操作方式引发了监管关注。据披露，公司在2025年4月临近申报时签署了一份《股东协议》，其中约定部分股东特殊权利自同年6月4日起终止并视为自始无效，但协议同时保留了“附条件恢复”条款。

监管机构在相关指引中明确要求，拟上市企业在申报前必须彻底清理对赌协议，且不得附带任何恢复条件。易思维4月签署的协议显然未能完全满足此项规定，然而公司仍于6月5日提交了首轮申报材料。

在首轮问询中，这一问题被重点提及。为弥补程序缺陷，易思维及其中介机构在2025年11月二轮问询回复前紧急签署了《股东协议之终止协议》，明确废止了4月协议中的恢复条款。这一“事后修补”的行为，反而印证了公司在首次申报时点并未达到监管要求的合规状态。

中介机构在解释中试图将责任归咎于2023年12月签署的另一份补充协议，声称该协议已彻底终止核心对赌条款。然而，若真如此，2025年4月新签含恢复条款的协议便显得多此一举。这种前后矛盾的解释，令人对法律意见的严谨性产生疑问。

北京市君合律师事务所作为公司法律顾问，在首轮申报时未能充分识别并提示协议中恢复条款的合规风险，其专业判断受到质疑。同时，保荐机构国投证券的陈毅浩、唐斌在核查公司股权结构及历史沿革时，似乎过度依赖律师意见，未能独立发现并纠正这一明显瑕疵，其尽职调查的充分性面临考验。

· 财务核查

近千万元收入缺乏单据支撑：客户退市风险下的内控隐忧

收入确认的合规性与真实性是IPO审核的核心环节。易思维在收入确认政策中明确规定，对于需安装调试的设备，应以取得客户预验收单据作为收入确认的关键依据。

然而在实际操作中，公司却出现了政策执行与规定背离的情况。根据问询回复，易思维在2024年度对客户天津福臻确认的974.07万元收入，并未取得相应的验收单据。公司解释称，该客户以内部规定为由拒绝提供相关凭证。

值得注意的是，天津福臻作为一家面临退市风险的上市公司，其内部规定的可信度本就存疑。在缺乏外部客观证据的情况下，易思维转而依据“日常沟通”和“产线运行情况”等内部评估确认收入，这一做法严重削弱了财务信息的可靠性。

根据企业会计准则，收入确认应基于客户取得商品控制权的客观证据。易思维在缺失关键单据的情况下确认大额收入，其会计处理的审慎性令人担忧。保荐代表人陈毅浩、唐斌在此问题的核查上表现值得商榷——面对客户的高风险状态和收入确认的异常情况，他们未能保持应有的职业怀疑，也未获取充分、适当的审计证据，其尽职调查工作可能存在盲点。

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