易控智驾IPO获证监会反馈：要求说明业务模式及外资限制

时间：2025-09-18 22:49:20 标签: 7 0

易控智驾在推进港股IPO过程中，近期收到中国证监会出具的备案反馈意见，要求其就多项经营与合规事宜作出进一步说明。

反馈内容主要包括四个方面：其一，要求公司说明2025年6月进行增资时涉及的外汇登记手续办理进度，以及外资股东缴纳认缴股份款项的具体情况；其二，需以通俗易懂的方式描述该公司的业务模式，并列举行业可比公司及它们的基本情况；其三，须明确旗下子公司是否实际开展保险兼业代理业务，是否已取得相关资质，该业务是否涉及外商投资限制或禁止类领域，外资持股比例是否符合要求，并确保上市后仍满足外资准入政策；其四，要求核查本次申请“全流通”的股份是否存在质押、冻结或其他权利受限情况。

早在今年7月8日，易控智驾已更新并提交了港股上市申请，新增中信里昂和麦格理资本为整体协调人，原保荐人海通国际继续担任该角色。目前其保荐及协调团队由海通国际、中信里昂和麦格理共同构成。

作为全球范围内L4级无人驾驶解决方案在矿区场景的领先企业，易控智驾在2024年以收入计位列该细分领域全球第一，国内市场份额高达49.2%。尽管市场占有率接近一半，公司仍面临诸多财务挑战，包括连续亏损、经营现金流持续为负、有息负债快速上升及高企的资产负债率。

为应对这些压力，易控智驾正积极推动业务模式转型，从原先重资产性质的TaaS（持车运营）逐步转向轻资产的ATaaS（非持车运营），试图提升毛利率并缓解亏损局面。同时，公司也通过多轮外部融资及此次港股IPO募集资金，以期优化负债结构。不过，转型期间仍面临显著的成本控制压力。

此外，该公司存在明显的大客户依赖现象，且客户结构极不稳定。近年来前五大客户变动频繁，例如2022年的部分重要客户已在后续年度中退出前列，2024年新晋的大客户中多家为当年新建立合作。这种高度不稳定的客户结构，为其业绩持续性带来不确定性。

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