A50骤降引发市场关注，两大变数潜藏其中

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在市场经历连续数日的强势表现后，A50指数今早出现显著跳水，带动A股与港股同步回调，恒生指数期货盘中跌幅一度超过1%。这一走势与近期市场的强势格局形成反差，引发投资者对短期趋势的关切。

有分析指出，当前市场面临两大不确定性因素：美元指数近期持续走强，已重新站上98关口，对全球资金流向构成压力；同时A股内部结构呈现极致分化，资金高度聚焦于科技板块，多数个股处于弱势格局。此外，摩尔线程相关事件在投资圈广泛传播，也对科技股情绪形成扰动。

不过，多数机构观点仍对科技主线保持信心。随着资本开支周期持续扩张，科技领域被视为中长期最具确定性的方向之一。

A50引领调整

继隔夜下跌后，A50指数早盘延续跌势，跌幅一度扩大至1%以上。港股市场随之走弱，恒生指数期货同步下挫。A股方面，创业板指与科创板指表现疲软，截至上午交易时段，创业板指下跌逾1%，沪指与深成指分别回落0.33%和0.76%。游戏、服务器、机器人等科技细分领域跌幅居前，全市场超半数个股出现下跌。

从外部环境看，美元强势格局未改。美国最新经济数据表现强劲，第二季度GDP大幅上修，失业救济申请人数降至阶段性低点，这些因素削弱了市场对美联储降息的预期，推动美元指数走强，进而抑制全球风险偏好。美股市场近期也出现回调，高估值问题引发讨论。

在A股内部，尽管主要指数表现稳健，但个股分化极为显著。数据显示，全市场仅不足两成个股处于多头排列状态，资金高度集中于大市值科技股。今日这一格局略有缓和，中小盘个股活跃度有所提升，而前期领涨的科技龙头则出现获利回吐。业内认为，摩尔线程事件的发酵是引发科技板块调整的诱因之一。

成交量维系市场活力

尽管市场出现调整，但全市场成交金额仍保持在2万亿元以上，融资余额也未因长假因素出现明显萎缩。分析认为，只要成交保持活跃，市场就不乏结构性机会。在资本开支持续扩大的背景下，科技板块仍被视作中长期主线。

粤开证券指出，本轮行情受三方面因素支撑：一是宏观政策预期改善与科技叙事强化提振市场情绪；二是资本市场制度持续优化，吸引力不断提升；三是中长期资金稳步入市，居民资产配置向权益市场倾斜。

展望后市，机构普遍认为支撑市场的三大基础依然牢固：中国科技产业在多个领域实现从追赶到引领的转变；资本市场改革持续推进；国内外中长期资金增配中国资产的趋势不变。市场在持续上涨后波动加大属正常现象，短期回调反而提供布局机会。

华金证券分析师邓利军表示，四季度A股有望延续震荡上行趋势。在企业盈利结构性改善、流动性保持宽松、政策利好延续的背景下，市场风险偏好将保持积极。美联储货币政策转向预期及财政政策发力，也有望对A股估值形成支撑。

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