外卖战升级：茶饮股涨超13%，平台股集体下跌

时间：2025-07-07 18:24:06 标签: 346 0

7月7日港股市场掀起茶饮概念股上涨潮，茶百道盘中涨幅一度突破13%，古茗、奈雪的茶、沪上阿姨及蜜雪集团等品牌均录得显著涨幅。与此同时，A股食品饮料板块同步走强，海融科技开盘即封涨停板，佳禾食品、香飘飘等产业链相关企业跟涨明显。

此番茶饮板块异动，与上周末骤然升级的外卖平台补贴战密切相关。7月5日晚间，美团与阿里旗下平台相继投放"满25减21"、"满16减16"等大额无门槛优惠券，部分茶饮产品甚至出现"0元购"现象。巨量优惠刺激下消费热情集中释放，美团平台因瞬时订单量突破历史峰值触发系统限流保护，当日即时零售订单量突破1.2亿单，其中餐饮订单占比超八成。

这场补贴竞赛早有预兆。淘宝闪购于7月2日率先启动500亿元补贴计划，首日即带动连锁餐饮品牌订单环比激增170%，中小商户订单增长140%。7月7日最新数据显示，淘宝闪购与饿了么双平台日订单突破8000万单，非餐饮品类订单占比显著提升至1300万单，日活跃用户规模突破2亿大关。

平台鏖战直接引爆茶饮消费市场。北京朝阳区某未接入外卖平台的蜜雪冰城门店仍出现爆单现象，店员描述多平台订单叠加导致工作强度骤增。济南世茂广场沪上阿姨门店因参与美团"0元喝咖啡"活动，单日饮品制作量逼近3000杯。部分商家因订单过载且利润微薄，选择暂时下架部分商品。

配送端成为另一受益群体。据骑手反馈，周末配送单价因客单金额翻倍明显提升，部分订单收入突破十元。双平台接单的骑手月收入预估可达2-3万元，较平日增幅显著。

与市场繁荣形成反差的是平台股价持续承压。7月7日交易时段，美团与阿里巴巴盘中分别下挫超4%和2.5%，这已是两大巨头连续第七个交易日下跌，累计跌幅均超9%。资本市场担忧源于平台持续高额补贴导致盈利承压。美团管理层此前预警，应对竞争加剧的投入将拖累核心商业收入增速。

高盛最新研报揭示，三大平台仅6月单季补贴总额已达250亿元，预测本轮外卖大战将持续至2025年三季度达到投资峰值。尽管短期茶饮行业显著受益于流量红利，但行业长期面临双重挑战：平台补贴退坡后的用户留存压力，以及持续价格竞争对盈利模式的考验。

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