特朗普关税豪赌结局：赢、怂还是崩？

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美国总统特朗普在四月份宣布高额关税时，曾引发金融市场震荡和消费者信心受挫，其支持率亦显著下滑。然而，仅仅三个月后，他再次押注于关税策略，相信这次结果将有所不同。

本周新关税政策的公布，反映了特朗普寄望于通过进口税重振美国制造业就业并刺激经济增长。但这一愿景遭遇了众多经济学家的质疑，他们普遍预测关税将推高通货膨胀并抑制经济活动。

特朗普周二为其策略辩护，称过去未能积极运用关税工具的总统“不明智”。这位具有商人背景的总统强调，与全球各国逐一谈判贸易协议“过于耗时”，因此直接发送明确列示税率的信函是“更便捷”的方式——这正是他本周所采取的行动。

此次发送信函的做法，与四月初所谓“解放日”的关税宣布方式形成了鲜明对比。当时，特朗普在白宫玫瑰园展示关税税率展板，一度引发市场恐慌性下跌，随后又宣布了为期90天的暂停期，并设定了10%的基准税率。

“这是更好的方式，”特朗普评价其信函策略，“这是一种更有力的手段。我们发出一封信，对方读到那个数字：25%、35%，甚至在某些情况下是60%、70%。”虽然截至周一，他对老挝和缅甸征收了40%的税率，但尚未发出更高税率的信函。他计划对日本和韩国这两个关键盟友征收25%的关税，目前收到关税通知的14国领导人正寻求在未来三周内进行谈判。

关税路径的三种前景

特朗普的关税策略彻底颠覆了过去五十年国际贸易协议达成的常规模式——那通常需要经年累月的细致谈判。分析人士认为，这场政治经济赌注可能导向三种结局，每一种都将深刻影响国际格局并塑造特朗普的政治遗产。

俄勒冈州民主党参议员罗恩·怀登（Ron Wyden）抨击道，特朗普的信函“将关税带来的不确定性延长了至少一个月”，使企业、外国领导人和消费者持续笼罩在政策迷雾中。“他那种‘特朗普式反复无常’（Trump Always Changes Outcome, TACO）的谈判策略正使威胁本身逐渐失去威慑力，”怀登表示，“目前完全看不到达成持久贸易协议的曙光。”

值得注意的是，在成功推动包含数万亿美元减税计划的“大而美法案”通过国会后，特朗普如今更加自信地征收着曾震动全球市场的税率。与此同时，此前许多经济学家警告的通货膨胀加速现象并未如期出现。

康奈尔大学经济学家Wendong Zhang指出：“通过不断释放40%乃至100%的潜在税率风声，政府已将25%的关税增幅‘常态化’——尽管如此，这仍然是现代史上最具破坏性的关税举措之一。”美国企业研究所高级研究员德斯蒙德·拉赫曼（Desmond Lachman）则持更严厉的批评态度，他认为这些随意设定的税率暴露了美国政府“在贸易问题上缺乏真正的战略规划”。

关税收入的膨胀与争议

随着90天谈判缓冲期的结束，特朗普周一已向14个国家发出信函，设定的税率在25%至40%之间。他周二进一步宣称将签署对铜征收50%关税的行政命令，甚至暗示未来药品可能面临高达200%的税率。

这一系列举措已显著推高了联邦政府的关税收入。数据显示，本财年迄今关税收入已达982亿美元（同比增长一倍），美国财政部长贝森特预测年底总额“可能远超3000亿美元”。贝森特甚至认为国会预算办公室预估的十年2.8万亿美元关税收入“可能过于保守”。

然而，市场对政策的最终走向仍存疑虑。牛津经济研究院主任本·梅（Ben May）分析道：“市场参与者要么怀疑特朗普政府会真正执行这些极端税率，要么预期最终会达成某种程度的妥协。”尽管特朗普坚称关税旨在消除贸易逆差，但他针对突尼斯等对美贸易体量微乎其微的国家征税，其动机令人费解。

日本、韩国、马来西亚、缅甸、泰国、柬埔寨和南非等国政府均已表态，希望就关税问题与特朗普政府进行进一步磋商。但前景尚不明朗，因为特朗普本人曾表示，举行如此多的谈判会议过于“复杂”。

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