银行负债端压力不减

### 中国银行间市场周报：2024年5月19日-5月23日 #### 一、资金市场：资金面边际收紧，利率中枢上行 **1. 银行间质押式回购利率** - **隔夜品种**：加权平均利率收于5.86%，较上周上行40BP。 - **7天品种**：加权平均利率收于2.23%，较上周上行9BP。 **2. 利率债收益率** - 国债1Y、10Y收益率分别上行5BP和3BP至2.68%和2.84%。 - 政金债1Y、10Y收益率分别上行6BP和4BP至2.70%和3.05%。 #### 二、票据市场：利率转为下行，交易情绪走弱 **1. 票据转贴现利率** - **1M**：转贴现利率收于1.18%，较上周下行9BP。 - **3M**：转贴现利率收于1.09%，较上周下行5BP。 **2. 大额交易市场** - 买方主要为城商行和农商行，分别占比46%和34%。 - 卖方主要为国有大行，占比72%。 #### 三、政府债发行：净缴款规模下降 - **计划发行量**：下周（5月26日-5月30日）计划发行地方政府债券2282亿元，无国债发行安排。 - **净缴款规模**：下周政府债净缴款为3531亿元，较前一周减少约849亿元。 #### 四、同业存单市场：发行利率上行，到期压力高位 **1. 发行情况** - 存单加权平均发行利率收于1.67%，较上周上行2BP。 - 股份制银行1年期发行利率上行4BP至1.69%。 **2. 二级市场表现** - 同业存单到期收益率曲线全线上行，6个月AAA级存单收益率上行3.0BP至1.68%。 **3. 存续管理** - 下周（5月26日-5月30日）同业存单计划到期规模为6570亿元，较前一周减少约890亿元。 - 5月份整体到期规模接近2.5万亿元，与4月基本持平。 #### 五、风险提示 - **流动性波动**：需关注国内经济数据和货币政策变化对流动性的影响。 - **政策调整**：警惕国内外经济环境变化可能导致的超预期货币政策调整。