核电股大涨背后：股价飙升难掩业绩亏损

近日，核电板块成为A股市场的一大热点。5月27日，中超控股（002471.SZ）、尚纬股份（603333.SH）等上游材料个股延续强势，均走出四连板行情。港股市场的中核国际（2302.HK）更是于26日单日暴涨129.78%，领涨整个板块。

然而，在部分概念股持续狂飙的同时，市场也呈现出明显的分化趋势。5月27日，主力资金净流出核电板块超过30亿元。此前表现强势的中游核电建造类大盘股开始回调，而上游材料、零部件以及可控核聚变技术概念等领域的个股则接力涨停。

此轮核电板块异动主要受到多重因素推动。首先，美国宣布重启核电复兴计划，加上全球主要大国对发展核电的态度转向积极，极大提振了市场信心。其次，铀资源短缺引发价格上涨成为关键催化剂。自4月关税豁免政策落地后，国际铀价从65美元/磅反弹至71美元/磅。

高盛最新报告指出，预计到2040年全球铀矿将出现1.3亿磅的结构性缺口，这一判断直接引发了市场对上游资源股的关注。5月26日，港股中核国际以单日129.78%的涨幅点燃了核电板块行情，A股市场也有多只核电概念股涨停，涵盖上游材料、零部件、中游设备及核电建造等多个领域。

然而，在资金流动方面，市场已经出现显著变化。5月26日，核电核能板块主力资金净流入22.86亿元，上海电气（601727.SH）、中国核建（601611.SH）等中游核电建造类个股涨幅均超过5%。但到了27日，情况发生逆转，主力资金净流出超过30亿元，小单资金则净流入25亿元以上。

值得注意的是，部分被热炒的个股其实并不具备扎实的基本面支撑。据公开信息显示，中超控股、尚纬股份等连板股的核电业务相关收入占比有限。这些公司虽然在某些核电项目中有所参与，但整体业绩表现并不理想。例如，尚纬股份2024年营收同比下滑21.39%，净利润也出现两位数的同比下降。

相比之下，从事核电工程设计和施工领域的龙头企业则展现出更强的增长潜力。以中国核建为例，公司近年来的新签合同金额持续增长，2024年新签合同额达到551亿元，同比增长44%。分析人士指出，随着我国核电审批逐步常态化，相关设备厂商的订单释放将为业绩提供有力保障。

总的来说，虽然短期市场波动较大，但长期来看，具备技术优势和订单保障的龙头公司仍将是核电板块的核心投资标的。