美联储力挽关税危机 已发布至少12份报告

自2019年1月以来，美联储一直在深入研究特朗普政府贸易政策对美国经济的影响。研究人员已发布多份报告，不仅评估了潜在的收入损失和通胀预期（可能上升2个百分点），还详细分析了各州在这场贸易战中的具体影响。

研究人员采用多种方法对这场仍在发展的贸易战进行评估，目前至少已发布12份研究报告。当前美国进口关税水平已达到数十年来的最高点，在某些时期甚至超过了大萧条时期的峰值。

尽管政府的政策声明不断调整（部分最严厉的关税已被推迟实施），但这些研究仍具有重要的参考价值。美联储持续进行的系统性分析，充分体现了贸易政策在美国经济辩论和货币政策审议中的核心地位。

在最近一次会议上，美联储将政策利率维持在4.25%-4.5%区间不变。官员们表示，在通胀和就业趋势更加明朗之前，他们不会轻易调整利率。会议纪要即将发布，这可能会更详细地揭示美联储对已实施关税影响的最新看法。

美联储理事沃勒在5月14日的一次演讲中指出，美联储目前处于"应对挑战"模式，致力于理解这场他称为"数十年来美国经济面临的最大冲击之一"。随着全球贸易格局的变化，美联储正在密切关注其对美国经济的潜在影响。

研究人员还通过调查和访谈收集企业反馈，了解企业在关税上涨压力下的应对策略。官员们在全国范围内与企业进行了深入交流，重点关注企业是否会通过涨价或裁员来消化额外成本。

调查显示，许多企业的预期与实际 tariff 水平存在显著差异。例如，在特朗普就职前对小企业进行的一项调查发现，企业普遍低估了对墨西哥和非亚洲国家的关税水平（预计为15%，而实际更高），以及对欧洲（预计14%）和加拿大（预计13%）。这些企业在两年内计划将成本上涨转嫁给消费者。

另一项针对地区企业的调查显示，大多数企业预计关税将导致投入成本上升、产品售价提高和需求下降。然而，他们普遍认为这不会直接影响就业水平，这一发现与美国政策制定者在劳动力市场相对强劲的情况下维持利率不变的立场相一致。

研究人员还特别关注了各州经济面临的差异化影响。如果没有报复性关税，美国各州的实际收入将平均下降1%，而加州、德州和关键政治摇摆州密歇根州受到的影响最大。

总体而言，美联储正在通过定量分析和实地调研相结合的方式，全面评估贸易政策变化对美国经济的多方面影响。这一系列研究不仅揭示了当前的经济风险，也为未来政策决策提供了重要参考。