债市仍具风险或为美股反弹之路再添挑战

时间：2025-05-29 18:08:23 标签: 322 0

周三，债券市场的动态对股市本周的强劲表现构成了挑战。30年期美国国债收益率回升至5%的关键水平附近，导致标普500指数涨势受阻。

加拿大皇家银行财富管理的技术策略师罗伯特·斯卢伊默在周二发布的一份客户报告中警告称，债券收益率的上行趋势对股市构成了直接威胁。该报告强调："我们目前面临的主要风险是债券市场的走势，尽管近期关键技术位显示有回调的可能性，但如果美国30年期和10年期国债收益率突破2023年秋季的历史高点，这可能会引发股市的深度调整。"

值得注意的是，5月初时，30年期美债收益率已接近今年早些时候的峰值水平，而周三该指标再次攀升至5%附近，再度逼近历史高位。相比之下，10年期美债收益率则需突破4.60%的心理关口，才能实现对2023年高点的有效突破。

推动美债收益率上行的因素主要包括三个方面：首先，美国政府正在推进的减税法案引发了市场对于未来赤字融资的担忧。外界普遍担心，在外国投资者可能减少持有美元资产的大背景下，美国如何为这些支出提供资金支持。

其次，部分反映通胀预期的关键指标近期出现上升趋势。尽管美联储当前维持基准利率不变，但其表现出的政策姿态似乎令市场对未来的降息预期产生动摇，这使得交易员们重新评估了此前对于利率走势的判断。

最后，海外债券市场的抛售潮进一步加剧了这一趋势。在日本政府40年期国债拍卖遇冷后，该国债券收益率也出现明显上扬。

市场分析人士普遍认为，当前金融市场的乐观情绪显得过度自满。The Optimistic Trader的创始人拉里·贝内迪克特指出："10年期美债收益率目前大约在4.50%左右，而其历史高点约为4.60%，30年期美债的历史高点则为5.09%。随着这些关键阻力位的临近，我认为这可能会对股市的反弹走势构成显著抑制效应。"

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