引入源头活水 激发市场活力

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中共中央政治局近期召开会议，深入分析当前经济形势并部署下一阶段的经济工作。会议特别强调要持续稳定和活跃资本市场，相较于此前提出的"稳住股市"政策基调，此次新增的"活跃"二字体现了更为积极的导向。专家普遍认为，"稳定"是资本市场发展的基础要求，而"活跃"则是推动资本市场实现高质量发展的必然选择。未来，通过完善制度建设来巩固市场稳定性和活跃度的基础将成为重要方向，预计包括投融资机制改革、引导中长期资金入市等在内的基础性制度改革将加速推进。

自2024年以来，中央政治局会议多次强调对资本市场的支持。9月会议提出"努力提振资本市场"，12月和今年2月的会议则要求"稳住股市"。此次会议首次将"持续稳定"与"活跃"并列提出，充分体现了国家层面对于资本市场的高度重视。

中国银河证券首席经济学家章俊表示，资本市场在国民经济中的战略地位显著提升。股市作为经济的晴雨表，其稳定性对改善市场预期、提振投资者信心以及促进消费和投资具有重要意义。特别是在当前经济结构转型的关键时期，资本市场能够引导资金流向科技创新和新质生产力领域，推动产业结构优化升级。

近期，受美国所谓的"对等关税"政策影响，全球金融市场波动加剧，A股市场也受到波及。为稳定市场，国内多部门和各类市场主体迅速采取行动。中央汇金公司发挥其"平准基金"功能，社保基金理事会、国有资本运营公司、保险机构以及上市公司等纷纷通过增持回购等措施护市，打出了一系列稳市"组合拳"。这些举措有效维护了A股市场的稳定性，展现了我国充足的政策工具储备和持续优化的市场稳定机制。

博时基金首席权益策略分析师陈显顺指出，尽管当前国际市场局势仍不明朗，关税政策可能继续引发全球金融市场动荡，但国内市场保持稳定的必要性依然存在。此次中央政治局会议进一步明确了市场的稳定预期，提振了投资者信心，各项维稳措施将继续发挥重要作用。

专家普遍认为，"活跃资本市场"意味着要在确保市场稳定的基础上进一步提升其活跃度，这与国家"稳中求进"的工作总基调高度契合。未来，证监会将协同相关部门，重点解决社保、保险、理财等中长期资金入市过程中的障碍，持续引入源头活水，为市场注入更多活力。

章俊强调，活跃的资本市场不仅有助于降低融资成本，还能提高资金配置效率，更好地服务实体经济。未来政策层面可能在鼓励并购重组、优化交易机制、推动境内外互联互通等方面继续发力，通过制度创新进一步激发市场活力。

粤开证券首席经济学家罗志恒建议，要多措并举增强资本市场的吸引力和活力，吸引更多中长期资金入市。具体包括：优化企业上市融资制度，支持科技型企业发行上市；完善稳定股市的长效机制，在中央汇金公司现有功能的基础上研究推出更制度化、透明化的平准基金；推动保险资金等长期资金提高实际投资比例；鼓励并购重组，支持上市公司围绕产业升级实施整合。

章俊还指出，中央政治局会议延续了"适度宽松"的货币政策基调，并提出"适时降准降息"和"根据形势及时出台增量储备政策"。这些积极信号预示着资本市场流动性和抗风险能力将显著提升。从中长期来看，在经济基本面持续向好的支撑下，A股市场有望实现价值重估并保持稳定健康发展。

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