中慧元通冲刺港股IPO：年亏2.59亿估值42亿备案完成

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江苏中慧元通生物科技股份有限公司（简称“中慧元通”）近期更新了港交所上市招股说明书，标志着其资本化进程进入新阶段。该公司已于2025年1月24日向中国证监会提交境外上市备案材料，并于同年6月25日正式完成备案程序。

作为2015年成立于中国的创新型疫苗企业，中慧元通专注于新型疫苗及技术升级型传统疫苗的研发、生产与商业化运营。目前公司已构建包含两种核心产品在内的多元研发管线。

核心产品展现技术优势

其旗舰产品四价流感病毒亚单位疫苗"慧尔康欣"，通过突破性技术实现了对传统裂解疫苗的升级，显著提升抗原纯度并降低不良反应风险。该产品于2023年5月获得国家药监局批准用于三岁以上人群，成为中国市场首个且唯一的四价流感亚单位疫苗。

另一核心在研产品冻干人用狂犬病疫苗采用世界卫生组织推荐的人二倍体细胞技术路线，该技术被公认为最安全的病毒疫苗生产基质之一。研发进展显示，该疫苗已于2024年10月完成I期临床试验，计划在2025年第二或第三季度启动III期临床研究。

除上述核心产品外，公司还布局了11款在研疫苗，覆盖多个重大疾病预防领域。

财务表现与资金储备

财务数据显示，中慧元通2023年实现营收5216.8万元，2024年大幅提升至2.6亿元；同期毛利润从-2034万元改善至1.51亿元。尽管营收增长显著，公司仍处于战略投入期，2023-2024年分别录得4.25亿元及2.59亿元净亏损。2025年前三月营收41万元，较上年同期30.6万元有所增长，当期亏损8732万元。截至2025年3月末，公司持有现金及等价物1.15亿元。

资本路径与股权架构

公司历经多轮融资：2019年A轮融资后估值7.46亿元；2020年A+轮融资估值升至13.75亿元；2021年B轮融资后估值达41.89亿元，三轮融资累计募资逾10亿元。

本次IPO前，由董事长安有才及其配偶控股的江苏粜宇（持股31.32%）、安有才本人及董事何一鸣（持股4.52%）组成的一致行动人集团，通过协议安排共同控制约35.84%股权。叠加江苏粜宇作为员工持股平台普通合伙人间接控制的9.72%权益，控股股东集团合计掌控45.55%股份。

主要机构投资者包括：文周投资（6.03%）、盈科创新（4.77%）、国海创新（4.42%）、疌泉高特佳（8.25%）、上海忆久诚（7.43%）等。其余股东涵盖泰州慧达（5.2%）、青岛盈科价值创业（3.58%）、HLC（3.34%）、金泰弘毅（2.75%）等多家专业投资机构及产业基金。

公司治理层由执行董事安有才、李润香、何一鸣，非执行董事程千文等，以及独立董事李向明等专业人士共同组成。

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