*ST亚振复牌新高，资金无视上交所监管警示

时间：2025-07-23 18:36:47 标签: 14 0

7月22日，*ST亚振（SH603389）股价强势封于涨停板，复牌后实现两连板，并于次日延续大涨态势。在短短一个半月内历经多次停牌核查与监管重点监控，其股价仍逆势狂飙，成为2025年A股市场令人瞠目的资本迷局。

此番异动的核心驱动源于公司控制权变更。4月17日，亚振投资将30%股权以每股5.68元协议转让予吴涛及其一致行动人，实控人由此易主。随后吴涛发起零溢价部分要约收购，最终获得20.47%股份接受，合计持股比例突破50%，实现绝对控股。在IPO审核趋严的背景下，新主入局被市场解读为借壳重组的前奏。游资借势点燃"壳资源"炒作热情，散户资金持续涌入，推动股价脱离基本面轨道急速攀升。

与狂热的市场表现形成尖锐对比的是堪忧的财务状况。2024年报显示公司扣非净利润为负且营收不足3亿元，已触发退市风险警示。2025年上半年预亏额度达3300万至3950万元。尤为异常的是，在最新滚动市盈率为负的情况下，其市净率竟高达24.34倍，超出家具制造行业均值八倍有余，甚至超越部分龙头企业估值近十倍。市场正以蓝筹股溢价交易濒临退市的资产。

监管层已果断亮剑。上交所7月22日晚间通报，直指部分投资者存在扰乱正常交易秩序的异常行为，并对相关账户实施交易限制措施。但监管干预效果有限，23日该股尾盘再度强势拉升，收盘大涨4.99%创历史新高，较4月低点累计涨幅已超435%。

这场资本狂欢折射出A股市场典型的投机生态。尽管控制权变更带来重组想象，但公司实质仍深陷退市危机。当资本运作的光环消散，唯有扎实业绩方能支撑股价。缺乏基本面根基的炒作终将迎来价值回归时刻。监管利剑持续高悬之际，投资者更需警惕风险——烈火烹油式的上涨往往伴随着灼伤，空中楼阁终有坍塌之日。

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