AI八巨头市值周跌5.6万亿，高盛预警未来两年市场或回撤20%

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近期全球金融市场经历剧烈震荡，以科技股为核心的纳斯达克指数出现近半年最显著单周下滑，标普500指数亦结束连续三周升势。与此同时，加密货币市场在极短时间内回吐近十个月累积涨幅，引发投资者对资产泡沫的深度担忧。

具体数据显示，纳斯达克指数单周跌幅突破3%，标普500指数下跌1.6%，科技板块成为重灾区。八家聚焦人工智能领域的龙头企业市值合计蒸发约8000亿美元，若计入更广泛的AI关联企业，损失规模逼近1万亿美元。其中，不久前登顶全球市值榜首的英伟达股价下挫逾7%，市值缩减约3500亿美元；微软跌幅超4%，市值流失1500亿美元；甲骨文下跌近8%，市值蒸发超660亿美元。其他AI概念股如多邻国暴跌24%，Palantir下滑11%，博通与Meta分别下跌5%和4%。

值得关注的是，人工智能技术衍生的诈骗问题正成为监管焦点。据披露，Meta平台涉嫌通过大量欺诈广告获取收益，其安全报告显示美国近三分之一成功诈骗案件与该平台存在关联。这一现象加剧了市场对AI伦理与商业模式的质疑。

当前市场共识认为，美国AI产业面临结构性挑战。首先，行业发展过度依赖通用人工智能（AGI）的不确定前景，这种高投入、低确定性的发展模式已显疲态。调查表明，超过九成采用生成式AI的企业未能实现盈利，而AI相关支出对GDP的贡献度已超越整体消费支出，折射出叙事驱动的泡沫风险。曾精准预测次贷危机的投资者Michael Burry已公开表示正在布局做空AI概念股，警示过度投资与回报失衡可能导致行业洗牌。

另一方面，中国在人工智能领域的竞争态势引发关注。业界分析指出，中国凭借占全球近半的AI人才储备，采取产业应用驱动的务实路径，在成本控制与市场拓展方面形成独特优势。这种差异化发展模式正在重塑全球科技竞争格局。高盛与摩根士丹利最新研报预测，全球股市可能面临10%-20%的技术性回调，但对中国人工智能、电动汽车及生物技术领域保持乐观预期。高盛首席执行官David Solomon强调，市场出现10%-15%的调整属于正常周期波动，投资者应保持长期资产配置视角。

加密货币市场同样经历剧烈调整，比特币价格一度跌破10万美元心理关口，主流数字货币近月内几乎回吐全年涨幅。截至11月9日，比特币与以太坊等主要币种延续跌势，24小时交易量骤降40%-50%，全市场超过13万账户遭遇强制平仓。Capriole Investments创始人Charles Edwards指出，近七个月来机构对比特币的采购量首次低于新币产出速度，显示大资金正在收缩布局，市场避险情绪显著升温。

本次科技股与加密货币的联动下跌，既反映了市场对高估值资产的重新定价，也揭示了新兴技术从概念炒作向实质盈利转型过程中的阵痛。随着监管环境变化与全球竞争格局演进，投资者正在重新评估科技资产的长期价值与风险平衡。

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