万家基金首只浮动费率产品值得买吗？亏损5.5亿元回撤37%表现不佳输基准23%

近期市场关注的焦点之一是万家基金推出的浮动费率产品。作为该公司的创新尝试，这一产品引发了投资者对其投资价值的关注。本文将结合数据和事实，对这只产品的运作表现进行深入分析。

产品表现回顾

万家新机遇龙头企业混合型基金（代码005821）自成立以来的五年间，累计回报率为95.46%，期间最大回撤达37%。然而，值得注意的是，该基金在最近三年内亏损13%，与业绩比较基准相比落后23个百分点。

从收益数据来看，在2020年中至2024年的管理期间，束金伟管理的万家新机遇龙头企业累计亏损5.55亿元。尽管收取了总计1.25亿元的管理费用，但基金未能实现超越基准的表现。

管理费率结构

该产品设置了三档浮动管理费率：0.6%、1.2%和1.5%。具体收费规则为： - 对于持有期不满一年的投资人，收取基础管理费率为1.2%。 - 若投资者在持有期内的年化收益率跑输业绩基准3个百分点及以上，则管理费率降至0.6%。 - 当基金收益跑赢业绩基准6个百分点且整体收益为正时，管理费率将提升至1.5%。

投资策略与风险暴露

基金经理束金伟采用"一纵一横"的投资框架：纵向分析经济周期，横向捕捉产业趋势。这种策略在顺周期市场中表现出色，在2021年实现了70.19%的高收益。

然而，该基金在震荡市中的表现令人担忧。特别是在2025年一季度，束金伟对投资组合进行了重大调整，将6只港股列为十大重仓股。这包括腾讯控股、小米集团等科技巨头以及理想汽车等造车新势力企业。

近期操作与风险

根据最新的一季报披露，束金伟在2025年一季度对投资组合进行了显著调整： - 新增了人工智能产业链相关股票 - 增加了消费领域布局，包括化妆品企业毛戈平等标的 - 配置了部分红利资产作为风险对冲

尽管科技和消费板块近期表现活跃，但由于内部对冲机制的影响，基金整体收益受到限制。2025年4月单月亏损1.31%，一季度累计亏损1.42%。

未来展望

基金经理束金伟在最新报告中表示："不再刻意控制总仓位"，并将重点配置科技、消费和部分红利资产。他特别看好人工智能产业链的算力和应用环节，同时关注新消费领域的结构性机会。

需要注意的是，过往业绩不代表未来表现。万家基金的浮动费率产品能否实现突破，仍需观察基金经理在新规下的投资能力以及对市场变化的适应程度。

仓石基金研究院将持续跟踪该产品的动态，为投资者提供最新分析和建议。