信创 ETF 套利失败：资金撤离引发集体重挫

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6月10日，备受关注的重大资产重组标的海光信息与中科曙光正式复牌交易。开盘后，中科曙光迅速涨停，而海光信息则在高开8%后回落，最终收盘时涨幅稳定在4%左右。

券商中国记者观察到，此前因两只个股停牌而导致资金大量涌入的信创ETF，在复牌当天却遭遇了集中抛售。7只相关ETF基金跌幅普遍在2.5%至3.8%之间。

6月10日，算力领域龙头企业海光信息和中科曙光恢复交易后市场表现分化明显。尽管中科曙光开盘即涨停，但海光信息在短暂冲高后迅速回落，最终仅录得4%左右的涨幅。

与之呼应的是整个信创板块的回调行情，多只个股如天阳科技、深信服和星环科技跌幅超过5%，国证信创和中证信创两大指数分别下跌1.49%和2.32%。

在市场情绪的影响下，7只信创ETF基金当天出现显著抛售潮，换手率大幅攀升。例如，国泰信创ETF单日换手率达到57.99%，收盘下跌2.98%并转为折价交易；富国信创ETF和华宝信创ETF的换手率也分别突破40%；汇添富信创ETF跌幅达到3.76%，7只基金中有5只处于溢价状态。

从5月12日至6月9日的停牌期间，相关ETF基金平均涨幅超过8%，但复牌后的市场表现却明显降温。统计显示，区间涨幅最高的基金为汇添富芯片产业ETF，累计上涨10.3%；跌幅最大的则为鹏华软件安硕指数基金，下跌4.27%。

数据显示，6月9日（停牌前最后一个交易日），信创主题ETF的总基金份额约为280亿份，较5月初增加约30亿份。然而，复牌后的市场反应显示投资者对短期炒作的获利了结情绪浓厚。

从成分股表现来看，停牌期间纳入部分基金的个股如中科曙光和寒武纪-U涨幅显著，但整体篮子中其他股票的波动也对ETF走势产生重要影响。机构观点认为，当前信创板块估值分化明显，部分个股已处于历史高位区间。

市场分析人士指出， ETF产品的溢价交易状态往往难以持续，短期大幅波动蕴含较大交易风险。长期来看，算力基础设施建设作为AI产业发展的重要支撑，相关投资机会依然值得重视。

尽管信创板块在6月10日遭遇回调，但多家机构对科技板块的后市表现仍持乐观态度。华创证券认为，当前计算机行业已进入人工智能应用的快速发展期，产业商业化进程加速将推动年度级别投资机会。

天风证券则强调，经贸协商的长期逻辑下，自主可控仍是不变的主题主线。该机构建议投资者关注估值处于低位的军工、医药和电子板块，同时把握信创产业链整合带来的结构性机遇。

综合来看，在政策支持和技术迭代的双重驱动下，算力基础设施和信创产业有望保持较高景气度，但短期波动风险也需投资者警惕。

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