招商均衡优选半日募资超73亿，爆款基金五年后重现

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随着A股市场情绪逐步修复，权益类基金再度迎来高光时刻。近日，招商基金旗下新产品招商均衡优选引发市场热烈关注。该基金于9月2日正式启动发行，预设募集规模上限为50亿元，却在半天之内吸引了超过73亿元资金认购，最终因超额募集而启动比例配售。

该产品由基金经理吴潇执掌。公开资料显示，吴潇自2013年10月至2023年6月任职于国投瑞银，担任投资经理及基金经理职务，于今年6月加入招商基金。目前他共管理4只基金，管理总规模达92.32亿元。

事实上，主动权益类基金已有一段时间未出现如此火热的发行场面。据统计，2023年以来，仅华安景气领航一只主动权益产品首发规模突破50亿元，该基金成立于4月27日，由胡宜斌管理，募集规模为54.53亿元。

招商均衡优选何以成为“爆款”？业内分析认为，其主要原因包括基金经理的历史业绩与投资风格获得认可。吴潇的投资策略以均衡布局为主，不集中于单一赛道，更符合机构资金的配置偏好。自2024年6月15日他独立管理招商优质成长以来，该产品回报率已达32.41%。

另一方面，销售渠道的支持也不可忽视。该基金主代销机构为招商银行，托管行为交通银行。据中国基金业协会发布的2024年下半年基金销售机构公募基金销售保有规模排名，招商银行以4105亿元的主动权益类保有规模位居行业第二，显示出其强大的渠道能力。

所谓“爆款基金”，业内虽无统一定义，但通常指那些发行时间短、认购规模远超预期的产品。这一现象在2020年至2021年间达到高峰。当时，受益于明显的赚钱效应，一批明星基金经理脱颖而出，多只产品一日售罄并启动比例配售。例如，2021年1月，易方达竞争优势企业混合基金募集规模达2398.58亿元，创下公募史上最高认购纪录。

然而，“爆款”往往也伴随着挑战。Wind数据显示，2020年共有30只主动权益类基金首发规模超过100亿元，但截至2024年9月2日，其中仅10只产品自成立以来实现正收益。表现最好的富国成长策略A回报率为63.01%，而嘉实核心成长A回报率为-31.49%，跌幅居前。此外，已有5只产品发生了基金经理变更。

有公募基金高管指出，“爆款基金”常在市场高位成立，而规模过大往往对基金管理带来压力。基金经理的管理能力存在边界，其适宜管理规模取决于投资风格、换手率与策略容量等多重因素，并非规模越大越好。

近五年来，公募基金行业生态已发生深刻变革。中基协数据显示，截至2024年7月底，公募基金总规模突破35万亿元，连续第10次刷新历史纪录。与此同时，行业也步入高质量发展新阶段。自2023年7月起，公募基金费率改革分阶段推进，涵盖管理费、托管费下调、交易佣金透明化及销售费率优化等措施，推动行业从规模导向转向回报导向。

投研体系建设也在不断升级。越来越多的基金公司从依赖明星基金经理的个人效应，转向强调团队协作与平台化投研体系。共管模式逐渐普及——目前全市场超过25%的基金产品由两位及以上基金经理共同管理。

此外，浮动费率产品试点不断扩大，多家机构正积极申报相关产品，甚至有公司已着手研究“固定管理费+业绩报酬”等创新管理模式。未来，随着公募基金费率改革持续深化，行业或将迎来更加注重投资者回报与可持续发展的高质量发展阶段。

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