外资公募隐形重仓股浮现，科技与高端制造受青睐

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梳理外资公募最新持仓动向可以发现，其隐形重仓股高度聚焦于科技创新、高端制造与稳定分红板块，这一配置偏好清晰传递出它们对中国经济结构转型与产业竞争力提升的长期信心。

科技领域持仓显著提升

从2025年公募基金中期报告来看，多家外资公募在非重仓股中明显加大科技类资产布局。以富达传承6个月股票为例，其未进入前十大但持仓比重较高的个股包括江苏神通、众安在线、金证股份和中航西飞等。该基金在信息技术行业的配置比例从2024年末的8.14%升至2025年二季度的14.10%。基金经理在中报中指出，继续保持对信息技术和工业板块的超配，增持了估值合理的通信服务企业，同时削减部分高估值消费股。

类似地，交银优择回报灵活配置混合的隐形持仓覆盖联赢激光、旭光电子、东山精密及巨人网络等标的。与去年末相比，该基金显著向科技与高端制造领域倾斜，逐渐退出部分酒类与家居建材等传统消费股。

该基金的基金经理在中报中强调，2025年上半年A股呈现出显著的结构性行情，基金在操作中重点把握产业趋势方向，提升了科技与制造行业的配置比例，并保留业绩确定性较强的成长股。

外资公募对科技板块的青睐，既源于全球技术迭代加速的宏观背景，也与中国在全球科技产业链中地位不断提升有关。隐形重仓股中科技与高端制造企业频现，表明国际资本对中国新兴产业的成长潜力持续看好。

“卫星策略”完善组合构建

在资产组合中，隐形重仓股通常承担“卫星仓位”职能。据分析，这类仓位一方面用于捕捉科技、高端制造等高景气行业的超额收益，另一方面也布局被低估的成长型资产以获取市场贝塔。

在策略联动方面，外资公募普遍采用“核心—卫星”架构：核心持仓多为具备稳健基本面和长期竞争力的企业，奠定组合压舱石作用；隐形仓则围绕核心逻辑进行延展配置——通过行业协同和风格互补，在控制风险的同时增强组合弹性，避免过度集中或风格漂移。

举例而言，若某基金核心持仓为消费蓝筹，其卫星仓位可能布局消费升级相关的新兴成长股，实现在主线逻辑下的多元拓展。

科技主线延续至下半年布局

展望2025年下半年，多家外资公募在中报中继续强调科技领域的投资机会。

交银优择回报团队表示，科技硬件仍为市场主线，将重点关注人工智能应用落地、具身智能、固态电池及可控核聚变等前沿领域，通过多维度研究筛选优质标的。

施罗德中国动力股票基金则继续贯彻“哑铃策略”，一端配置高股息资产以追求稳定收益，另一端则投向具备全球成长逻辑的科技与高端制造板块。此外，该基金还将关注政策支持且具有国际竞争力的汽车产业，以及处于估值低位的周期类品种。

安联中国精选混合基金经理指出，在经济转型、科技自强、风险缓释和政策支撑的背景下，继续看好中国股票的重估潜力。下半年将重点配置引领重估进程的优质科技企业，同时灵活布局红利资产及盈利超预期标的。行业方面，看好TMT、机械、医药、化工，以及新消费和国防军工等方向。

市场人士建议，个人投资者应结合自身风险承受能力与投资目标理性配置，将外资动向作为参考之一，重点把握行业前景与公司基本面，通过均衡布局追求资产稳健增值。

外资公募在隐形重仓股中的调仓行为，不仅体现出其对中国经济高质量发展阶段的认同，也为国内投资者提供了全球视野下的配置思路。伴随中国资本市场制度型开放深入推进，中外资本共同发现价值、共建市场生态的格局正在形成。

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