重仓算力基金悄然调仓，筹码松动迹象显现

>>>实盘10倍股票加杠杆平台

在股市热点快速轮动的环境中，部分公募基金的净值表现与持仓估算出现显著差异，这往往暗示基金经理已悄然调整投资组合，以应对市场变化。

重仓算力板块的基金显现调仓迹象

今年以来，AI算力板块成为市场焦点，但随着相关股票价格持续攀升，多空分歧加剧，一些原本重仓该领域的基金开始显现减持动向。

以信澳优势产业混合基金为例，二季度末其持仓以胜宏科技、新易盛、生益电子等光模块和PCB龙头为主。然而，在9月15日，当这些重仓股普遍下跌时，Wind估算基金跌幅约1.42%，实际净值却逆势上涨1.91%，表明基金可能已减持部分算力资产。

同样，永赢科技智选混合基金凭借重仓新易盛、中际旭创等海外算力股，年内收益领先，但近期净值走势与持仓估算多次背离。例如，9月15日算力股集体下挫，估算基金跌幅2.45%，实际仅跌0.94%；而9月11日重仓股大涨，估算涨幅11.5%，实际净值仅升6.15%，进一步印证调仓可能。

财通价值动量基金也出现类似情况。二季度末其重仓新易盛、天孚通信等海外算力概念股，但9月22日这些股票下跌时，估算涨幅0.25%，实际净值却上涨2.1%，显示持仓结构或已优化。

天风证券研究显示，二季度加仓算力的基金中，约三分之一在9月出现实际回报远高于理论估算的现象，且这些产品原持仓海外算力龙头比例超60%，集中调仓行为较为明显。

消费基金转向科技赛道

除算力板块外，此前表现低迷的消费类基金也出现“止损换仓”的动向。

南华瑞盈基金二季度末重仓若羽臣、小商品城等消费股，但9月26日这些股票上涨时，估算涨幅0.3%，实际净值反而大跌3.47%。长期来看，前十大重仓股近20日普遍下跌，基金净值却逆势增长12.05%，暗示持仓可能已转向其他领域。

值得注意的是，该基金经理徐超近期公开表示看好人形机器人和固态电池领域，认为四季度相关催化因素密集，量产潜力或被低估，这进一步佐证了调仓逻辑。

信澳品质回报基金同样出现异动。二季度末其重仓燕京啤酒、新乳业等消费股，9月多数持仓下跌，但基金净值自月初以来上涨约8%，大概率已完成持仓调整。基金经理邹运曾强调关注国货品牌崛起和泛消费创新，二季度加仓完美世界、影石创新等标的，已显露向科技及新兴消费倾斜的趋势。

基金经理应对结构性行情

基金净值的异常波动，折射出A股市场极致的板块轮动和风格切换。面对这一环境，基金经理需在“坚守策略”与“灵活调整”间寻求平衡。

有分析指出，当前市场主题轮动加速，对主动管理能力提出更高要求。部分坚持传统消费或低换手策略的产品易在快速变化中落后，而一些新锐基金经理通过及早布局政策支持的科技方向，并保持调仓进攻性，实现了超额收益。

上海一位权益基金经理表示：“今年市场结构分化显著，投资需更注重景气度动态变化。长期框架固然重要，但组合管理应避免僵化，若主流逻辑转变，就需及时优化策略，从低景气板块转向高成长领域。”

随着算力产业链涨幅积累，部分基金经理开始探索新方向。景顺长城基金经理孟棋认为，中期业绩期后估值提升将加剧个股分化，AI算力仍是焦点，但边际变化可能转向端侧应用如AR眼镜和苹果产业链。汇丰晋信科技先锋基金经理陈平则持续看好海外算力资产，同时关注AI与中国半导体融合带来的机会，包括国产算力需求对本土芯片产业的拉动。

>>> 免费的在线股票AI分析系统