天味食品冲刺港股：归母净利骤降57%，应收账款激增485%

时间：2025-08-21 17:26:16 标签: 3 0

四川天味食品集团股份有限公司成立于2007年，于2019年4月在上交所挂牌上市，总部位于成都市双流区。公司专注于川味复合调味品的研发、生产与销售，核心产品包括中式菜品调料、火锅底料及香肠腊肉调料等。据最新财务数据显示，其收入构成中，中式菜品调料占比超过50%，火锅调料约占36%，腊肉调料接近10%，其余为其他补充业务。公司旗下“好人家”“大红袍”等品牌在调味品市场具备广泛认知度。

天味食品在申万行业分类中隶属于“食品饮料-调味发酵品”板块，同时被纳入多个概念指数，包括调味品、高派息、融资融券等。截至2025年第一季度，公司股东总户数约为3.10万，较上一期略有减少，人均流通股份则小幅上升。

自上市以来，天味食品累计派发现金红利达16.44亿元，其中近三年派现总额为12.50亿元，显示出较强的股东回报意愿。在机构持股方面，香港中央结算有限公司及景顺长城新兴成长混合型基金等机构位列前十大流通股东，其中香港中央结算较上期大幅增持逾900万股。

然而，公司亦面临一些市场质疑。实际控制人邓文、唐璐夫妇自2022年6月起已进行五次股份转让，均通过签署《一致行动人协议》的方式向私募基金转移股权。该类操作因不属于传统减持行为，引发是否存在“抽屉协议”的猜测。

另有分析指出，天味食品2024年度业绩表现存在异常。公司该年末应收账款同比激增485%，同时销售费用在营业收入加速增长的背景下不升反降，尤其在2024年下半年同比降幅显著。这一反差引发市场对其是否通过向渠道压货以达成股权激励条件的质疑。

此外，2025年一季报发布前公司股价出现异常波动，报告期内营收与净利润分别同比下降24.80%和57.53%。尽管未有明确证据表明业绩信息提前泄露，但披露前股价放量下跌仍严重影响投资者信心。

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