券商秋策揭晓A股后市走向，布局时机已到？

时间：2025-08-29 11:39:52 标签: 127 0

8月27日，广发证券在上海成功举办2025年秋季资本论坛及上市公司闭门交流会。公司首席经济学家郭磊与策略首席分析师刘晨明分别围绕A股市场的风格走向与潜在投资方向分享了专业见解。

郭磊指出，当前市场表现出显著的“高成长叙事”特点，即那些具有高增长潜力的行业与产业正获得更多资金关注与溢价。刘晨明进一步强调，景气成长类资产仍将延续市场主线地位，他特别看好非银金融、A股与港股地产链、海外算力与创新药，以及国产算力、AI基础设施及端侧应用等板块。

市场凸显高成长主线特征

自今年4月初A股启动新一轮上涨以来，市场情绪持续回暖。郭磊从宏观视角解析了这一轮修复行情的主要推动力，包括狭义流动性保持宽松、人民币汇率企稳回升等因素。

他提到，自2024年9月起央行已实施两次降准，带动利率走低，市场资金面处于相对充裕状态。同时美元走弱推动新兴市场货币普遍升值，人民币对美元汇率也呈现稳步上升态势。

郭磊还指出，“高成长叙事”通常出现在风险初步出清、流动性宽裕、资金机会成本较低而预期回报仍较高的宏观环境中。随着后续政策持续发力，广义流动性有望改善，企业盈利预计将逐步回升，名义GDP增速中枢或将上移。

景气成长风格仍为主导

根据Wind数据，截至8月27日，万得微盘股指数年内涨幅已超56%，显著跑赢沪深主板及创业板指数。刘晨明认为，小盘风格占优的背后是产业多元发展、“百花齐放”格局的支撑。

他表示，A股市场整体下行风险可控。央行明确提出“在必要时向中央汇金提供充足的再贷款支持”，加上保险资金的持续入场，有望为市场注入更多流动性信心。

在行业配置方面，刘晨明重申应紧扣景气成长主线，关注产业新周期、技术创新与渗透率提升所带来的机会。重点推荐四个方向：非银金融（含券商、保险及金融IT）、A股及港股地产产业链、海外算力与创新药，以及国产算力、AI基建与端侧应用相关板块。

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