外资加速布局中国资产，资本市场活跃度攀升

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在全球资本流动的浪潮中，中国资产正成为国际资金密切关注的目标。近期多项市场数据和机构动向显示，外资正在加快对中国股票市场的布局步伐，释放出强烈的看好信号。

根据高盛主要经纪业务（Prime Brokerage）的最新统计，全球对冲基金对中国股票的买入速度已达到六月以来的高峰。高盛该业务主要面向机构投资者，其客户目前对中国股票的配置比例显著高于基准指数——相对MSCI世界指数超配4.9%，中国资产在其总持仓和净头寸中分别占到5.8%和7.3%。高盛分析师指出，这一轮增仓以多头建仓为主，空头回补比例约为1：9，显示出强烈的做多情绪。

更引人注目的是，一些具有市场风向标意义的投资者也在调整策略。曾准确预测2008年金融危机的迈克尔・伯里（Michael Burry），其旗下基金在第二季度大幅买入阿里巴巴和京东的看涨期权，一反第一季度做空的操作，显示出对中国科技企业预期的明显转变。

推动外资加速流入的，除了企业基本面的韧性和估值吸引力之外，宏观政策预期也构成重要支撑。市场普遍预计美联储可能在九月实施降息，这将缓解新兴市场的流动性压力。同时，地缘紧张态势有所缓和，增强了资金流向风险资产的意愿。

A股市场的强劲表现也从另一个角度印证资金面的积极变化。八月以来上证指数站稳3700点，融资余额快速攀升，十年后再度突破2.1万亿元大关，显示杠杆资金正在大规模入场。与此同时，美股中概股同样表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数连续五个月收涨。

从持仓结构看，外资增持范围正在扩大。据Wind数据，截至近期，已有近663家A股上市公司中报显示获得QFII机构重仓持有，其中82家为第二季度新进。这些资金不仅聚焦大型蓝筹，也广泛覆盖“专精特新”等成长型资产。

摩根士丹利在最新报告中指出，七月外资净流入中国股市规模较六月翻倍，预计这一趋势还将强化。国家外汇局数据同样显示，2025年上半年外资一改前两年净流出的态势，实现股票和基金类资产净买入101亿美元，其中五六月份规模显著扩大。

展望未来，多位市场人士认为中国资产仍具备较强的估值优势。JMC Capital首席投资官张德懋表示，尽管近期市场走高，MSCI中国指数市盈率仍低于全球其他主要市场，存在明显的估值修复空间。此外，反内卷政策的推进和企业盈利能力的提升，也将进一步夯实市场中长期向上的基础。

奥恺基金创始人曾晓松也强调，真正具备“硬科技”实力和自主知识产权的企业——如高端制造、新能源、生物医药等板块——将持续吸引长线资本布局。这类企业不仅技术壁垒高，还在全球产业链中占据越来越关键的位置。

可以预见，随着国内资本市场制度不断完善、企业竞争力增强和全球流动性环境逐步宽松，中国有望迎来更大规模、更可持续的外资流入。

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