同泰基金产品：一只起死回生，另一只沦为迷你基

>>>实盘10倍股票加杠杆平台

根据最新披露的第三季度报告，同泰基金旗下两只专注于特定行业的基金产品呈现出截然不同的表现。其中，由王秀管理的同泰产业升级混合基金在近一年内实现146.13%的收益率，规模在第三季度激增超过125%；而另一只聚焦宠物经济领域的同泰慧择混合基金，规模仅剩0.17亿元，并已连续60个工作日资产净值低于5000万元，面临清盘压力。

济安金信基金评价中心主任王铁牛分析认为，集中投资于单一行业可能引发基金净值与规模的剧烈波动。由于资产配置高度集中，基金表现与相关行业的景气周期紧密相连，一旦行业进入调整阶段，回撤风险将显著放大。此外，若基金实际操作与合同约定的投资方向出现偏离，还可能涉及风格漂移等合规隐患。他强调，基金评价应侧重于长期业绩表现和投资者实际收益，短期的高收益往往难以持续。

同泰产业升级混合基金在2025年经历了规模的戏剧性转折。第一季度，因机构投资者大规模赎回约7640.17万份，基金总份额急剧下滑至6070.31份，规模一度跌破1万元，成为市场上罕见的“万元基”，濒临清盘边缘。

尽管份额大幅缩减，但数据显示该基金（以A份额为例）在第一季度净值上涨103.69%。有分析指出，净值飙升可能源于大额赎回产生的费用计入基金资产所致。然而，这种技术性增长并未改变其规模低迷的局面。

真正的转机出现在第二季度。基金经理王秀通过对机器人行业的精准布局，成功吸引了资金流入，推动规模触底回升。随着机器人主题热度持续，该基金在第三季度再度实现30.65%的净值增长，规模跃升至1.78亿元，完成了从濒临清盘到规模扩张的逆袭。

持仓数据显示，同泰产业升级混合基金的前十大重仓股高度集中，全部围绕“智能时代”核心硬科技产业展开。前十大重仓股合计占资产净值比例达55.41%，重点布局智能化和自动化领域。其中，东杰智能为头号重仓股，占比8.07%；第二大重仓股为港股地平线机器人-W，第三大重仓股为德昌电机控股，二者持仓比例均超过6%。

其他重仓股还包括国盾量子、敏实集团、开特股份、优必选、浙江荣泰、首程控股、微创机器人-B等，涉及动力电池配套、手术机器人等相关领域。同泰基金对《华夏时报》表示，该基金将人形机器人作为核心战略配置，是基于其正处于从技术突破到产业爆发的临界点判断，同时紧密契合国家长期发展战略，并受到密集产业催化的推动。

相比之下，同泰慧择混合基金因重仓宠物经济而持续承压。基金三季报显示，其重仓股包括中宠股份、乖宝宠物、路斯股份、依依股份、源飞宠物、佩蒂股份、天元宠物等宠物产业链个股，同时配置了瑞普生物、科前生物、会稽山等标的，在宠物食品、用品及相关领域持仓较为集中。

然而，这种集中投资导致基金业绩长期低迷。以同泰慧择混合A为例，截至2025年10月21日，产品成立以来累计下跌30.74%。尽管近六个月和近一年分别实现6.41%和8.30%的涨幅，但近三年收益率仍为-14.56%。

规模问题更为严峻。天天基金网数据显示，截至2025年9月30日，同泰慧择混合A期末净资产为0.10亿元，较上期减少13.66%。该基金净资产自2019年11月成立初期的0.32亿元波动下滑，曾在2021年3月达到0.91亿元的阶段高点，此后进入持续下降通道。

截至2025年9月30日，该基金已连续多个季度低于5000万元清盘警戒线，触及《公开募集证券投资基金运作管理办法》中可能触发清盘的条件，清盘风险较高。同泰基金对《华夏时报》解释称，坚守宠物经济方向是基于行业白皮书数据：2024年中国城镇宠物消费市场规模达3002亿元，同比增长7.5%，预计到2028年产业规模有望突破1.15万亿元。持续扩大的养宠基数和消费升级趋势为行业提供长期增长动力。

基金经理在三季报中表示，宠物经济食品和用品龙头企业估值处于近五年中位数偏下水平，在全市场中具备一定性价比。同时，他也承认基金投资方向较为集中，在具备高成长潜力的同时必然伴随较大市场波动。

对于押注单一赛道的策略，同泰基金对《华夏时报》表示，从投研层面看，这是能力圈聚焦与资源优化配置的体现。“全能型”基金经理较为罕见，而培养“领域专家”相对可行。将优秀研究资源集中攻克最有潜力的方向，有助于深度理解行业，发现未被充分挖掘的机会，从而创造超额收益。

王铁牛对此补充指出，押注单一赛道可能导致净值和规模大幅波动。这类基金的表现与行业景气度高度相关，一旦行业进入调整期，回撤风险将急剧上升。即使部分基金凭借押注单一赛道短期内表现突出，其业绩很难在长周期内保持稳定，历史上一些赛道型基金经理的案例便是明证。

>>> 免费的在线股票AI分析系统