吴清：投融资改革牵引十五五资本市场高质量发展

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在2025金融街论坛年会上，证监会主席吴清围绕投融资综合改革与“十五五”时期资本市场高质量发展路径发表核心观点。本次论坛以全球金融创新与变革为背景，深入探讨了金融体系如何适应新形势、服务实体经济的关键议题。

过去五年，中国资本市场在复杂多变的国际环境中展现出显著韧性。基础制度持续优化，市场功能有效发挥，抗风险能力不断提升，不仅实现了规模增长，更在质量上取得突破，为经济大局提供了有力支撑。展望“十五五”，内外环境依然复杂：全球格局加速重构，国际资本流动呈现新特征，新兴市场资产配置价值凸显；同时，科技革命催生新产业、新业态，对长期资本和包容性融资环境提出更高要求。融资端与投资端的双重变革压力，正推动资本市场制度向更包容、更适应、更具竞争力的方向演进。

党的二十届四中全会为未来五年经济社会发展指明方向，强调现代化产业体系构建、科技自立自强与高水平市场经济体制建设。金融系统需紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”主线，聚焦新质生产力培育与安全发展统筹，通过深化投融资改革，增强市场内在稳定性与外部吸引力，助力金融强国目标实现。

首要任务是优化多层次市场体系。科创板“1+6”政策已初见成效，首批科创成长层企业即将上市，专业投资者引入与预审机制稳步推进。下一步，创业板改革将聚焦新兴领域企业特征，设计更精准的上市标准；北交所将继续强化服务创新型中小企业定位，完善新三板差异化制度，构建坚实市场基础。

上市公司质量是市场稳定的核心。再融资储架发行与并购重组渠道拓宽将促进企业整合与价值提升；治理优化、分红回购等措施旨在强化股东回报。同时，中长期资金作用需进一步发挥：公募基金改革、长周期考核推广、长期投资工具丰富，共同塑造“长钱长投”的健康生态。

高水平对外开放是提升国际竞争力的关键。《合格境外投资者制度优化方案》今日推出，通过简化准入、扩大投资范围、提升效率等措施，为境外资本提供更透明便利的环境。资格审批与开户“高效办成一件事”、配置型外资绿色通道即时落地，ETF互挂产品即将募集。互联互通机制优化、境外上市备案提质、内地与香港合作深化，将推动在岸与离岸市场协同发展。

风险防控与投资者保护是市场信心的基石。需健全跨市场风险监测与稳市机制，防范异常波动；强化执法力度，严厉打击财务造假、操纵市场等行为，提升监管威慑力。今日发布的《加强中小投资者保护若干意见》提出23项举措，覆盖发行上市、退市、交易公平、纠纷化解等环节，织密投资者权益防护网。

北京作为国家金融管理中心，是资本市场改革的重要试验田。证监会将继续支持首都金融生态建设，推动先行政策落地，吸引优质机构与长期资本集聚，提升资本市场服务区域经济的能力。

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