芯片巨头股价暴跌触发熔断

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周四，欧洲知名芯片制造商意法半导体（股票代码：STM.N）公布了最新季度财务数据，由于业绩展望未能达到市场预期，引发股价大幅下挫。在巴黎和米兰交易所，意法半导体股价跌幅均超过10%，其中米兰市场一度因波动剧烈而暂停交易。同时，该公司在美国股市的盘前交易中也出现超过10%的下跌。

此前一天，竞争对手德州仪器因发布悲观业绩预测，股价单日下跌超过5%，带动美股费城半导体指数盘中下挫逾4%。意法半导体的最新预测进一步加剧了投资者对成熟半导体市场复苏势头的疑虑。

与此同时，芯片行业另一巨头英特尔计划在周四盘后发布财报。这份报告备受关注，因为它是美国政府投资英特尔后的首份业绩披露，可能对市场情绪产生显著影响。

业绩展望低于预期

意法半导体第三季度财务报告显示，公司营收为31.87亿美元，同比减少2%，但环比增长15.2%；净利润从3.51亿美元降至2.67亿美元；毛利率为33.2%，较去年同期略有下降。

更为关键的是，公司对第四季度的营收预测为32.8亿美元，低于分析师普遍预期的33.5亿美元。这一差距直接触发了市场的负面反应。

此外，意法半导体还调整了2025年的资本支出计划，将原本20亿至23亿美元的预算下调至略低于20亿美元，公司解释称这一决定是基于当前市场环境的考量。

在财报发布前，公司曾表示第四季度汽车和工业业务有望实现环比增长，主要得益于订单可见性的改善。同时，通过提升产能利用率、优化生产效率以及增加高利润微控制器产品的占比，毛利率预计将得到提升。公司还指出，工业半导体市场出现复苏迹象，中国地区的库存调整接近尾声，这些因素可能推动业绩超出预期。

摩根大通在报告发布前维持对意法半导体欧股的“中性”评级，目标价设定为每股26.40欧元。该机构强调，尽管市场对三季度业绩和四季度指引存在乐观情绪，但2026财年的增长前景仍面临较大不确定性，尤其是汽车行业的持续疲软可能拖累整体表现。

摩根大通进一步分析称，除非出现广泛的经济复苏，否则汽车市场库存高企的问题将延续到2026年，从而影响产能利用率。该行认为，股价难以实现超预期上涨，除非2026年业绩预期得到重置，或汽车、工业及苹果相关业务的需求显著回升。

英特尔财报引关注

英特尔即将发布的财报成为市场焦点，这不仅因为它是美国政府入股后的首份业绩报告，还因为公司近期获得了日本软银集团和英伟达的额外投资，并计划与英伟达在定制硬件领域展开合作。

此前，美国政府收购英特尔约10%股权的消息推动公司股价上涨超过50%。相关人士曾公开表示，这一投资带来了显著收益，但具体细节仍需通过财报进一步验证。

在财报后的电话会议中，分析师预计将重点关注这些投资的最新进展，以及它们对英特尔晶圆代工业务前景的潜在影响。然而，市场对英特尔维持近期涨势的能力持谨慎态度。根据Visible Alpha的数据，多数分析师给予公司“持有”或“卖出”评级，平均目标价约为每股30.60美元，而公司近期收盘价为36.9美元。

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