A股三季报：超六成企业利润增长，券商钢铁科技板块领跑

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近期，A股市场2025年三季度报告进入集中披露期。Wind统计显示，截至10月25日，在已公布业绩的千余家上市公司中，超过六成企业前三季度净利润实现同比增长。随着披露进程加速，券商、钢铁及科技等行业成为利润增长的主要驱动力，展现出强劲的复苏势头。

市场环境改善与业务调整助力券商板块业绩攀升

已披露三季报的上市券商普遍呈现高增长态势，头部与中小型机构净利润同比增幅均超过30%，凸显行业整体韧性。

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行业领军者中信证券（600030）2025年前三季度营业收入达558.15亿元，同比上升32.70%；归母净利润231.59亿元，增长37.86%。第三季度单季营收227.75亿元，同比提升55.71%，净利润94.40亿元，增幅达51.54%。

02

以互联网业务为核心的东方财富（300059）前三季度营收115.89亿元，同比增长58.67%；归母净利润90.97亿元，上升50.57%。第三季度单季营收47.33亿元，实现翻倍增长，净利润35.30亿元，同比提高77.74%。

03

东吴证券（601555）在业绩预告中表示，预计前三季度归母净利润区间为27.48亿至30.23亿元，同比增加50%至65%。

04

中小券商增长势头更为迅猛。华鑫股份（600621）前三季度营收20.20亿元，同比增长36.25%；归母净利润5.06亿元，大幅上升66.36%。第三季度单季营收8.50亿元，增长53.35%，净利润2.81亿元，同比提升83.77%。

05

哈投股份（600864）前三季度营收微增4.97%，但归母净利润猛增104.66%，达到5.44亿元。

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近期更名的国盛证券（002670，原国盛金控）前三季度营收18.56亿元，增长46.84%；归母净利润2.42亿元，同比飙升191.21%。不过第三季度单季盈利3280.08万元，同比下降15%。

各券商增长动因呈现差异化特征。中信证券指出，业绩提升主要得益于经纪、投行、资管及投资交易等多业务协同发展。东方财富强调证券手续费及佣金净收入的增长是关键因素。东吴证券则归因于财富管理与投资交易业务的持续扩张。研究机构分析认为，上市券商第三季度净利润同比增幅预计超50%，行业正从“行情依赖”转向结构优化，财富管理与机构业务转型成为新增长点。低估值结合高增长预期，券商板块未来配置价值凸显。

成本控制与效率提升推动钢企业绩反弹

上市钢企业绩显著回暖，特钢企业利润领先，部分普钢企业通过战略调整在第三季度实现扭亏。

中信特钢（000708）前三季度营收812.06亿元，小幅下降2.75%；但归母净利润43.3亿元，增长12.88%。第三季度营收264.91亿元，基本持平，净利润15.32亿元，同比上升37.93%。

南钢股份（600282）前三季度营收432.83亿元，下降12.19%；归母净利润21.76亿元，增长24.12%。第三季度营收143.39亿元，下降8.16%，净利润7.13亿元，提升37.12%。公司表示，利润增长源于高端材料销量提升、精益生产及成本优化。

山东钢铁（600022）、八一钢铁（600581）与杭钢股份（600126）均实现扭亏。山东钢铁前三季度归母净利润1.40亿元，同比增加15.91亿元，第三季度单季净利润1.27亿元，创近11季度新高。八一钢铁前三季度虽整体亏损超5亿元，但第三季度单季净利润1.25亿元，成功扭亏。杭钢股份前三季度归母净利润1.01亿元，同比转正，第三季度单季净利润2.15亿元。山东钢铁指出，宝武战略投资与业务协同带动经营改善；八一钢铁强调通过集约化生产与算账经营实现减亏。近期《钢铁行业产能置换实施办法》修订稿征求意见，政策收紧有望促进行业供需平衡，推动高质量转型。

科技行业业绩领跑市场行情或持续

科技板块前三季度表现突出，电子等领域多家公司净利润成倍增长，成为市场焦点。

硕贝德（300322）前三季度营收近20亿元，增长50.25%；净利润5070.76万元，猛增1290.66%。第三季度净利润1717.67万元，同比上升3052.98%，主要因天线、散热模组等业务需求旺盛。

PCB产业链整体业绩亮眼。生益电子（688183）预计前三季度归母净利润10.74亿至11.54亿元，同比增长476%至519%。胜宏科技（300476）前三季度营收141.17亿元，增长83.40%；归母净利润32.45亿元，上升324.38%。

三季报进入披露高峰，机构观点认为，前三季度业绩可作为四季度及明年行情参考，科技板块超预期标的集中。市场人士指出，尽管科技股近期出现调整，但硬科技驱动逻辑未变，资金偏好可能延续科技行情，支撑长期牛市格局。

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