复星医药前三季度营收下滑 靠出售资产增利 拟分拆亏损子公司港上市

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复星医药近期披露的2025年第三季度财务数据呈现显著分化趋势，整体业绩在收入与利润维度上表现不一。

据报告显示，第三季度单季实现营业收入98.79亿元，较上年同期降低5.46%；实现净利润8.21亿元，同比上升4.52%；扣除非经常性损益后的净利润为6.12亿元，增长5.20%。

综合前三季度，公司累计营收达293.93亿元，同比下降4.91%；净利润录得25.23亿元，增幅为25.5%；扣非净利润则为15.73亿元，较去年同期减少14.32%。

公司指出，前三季度及第三季度营业收入同比下降，主要受国家及地方药品集中带量采购政策延续与扩围的影响，但创新药物板块仍保持稳定增长态势。

利润总额及归属于母公司股东净利润的提升，主要源于出售和睦家剩余股权以及其他非核心资产所产生的收益。

第三季度扣非净利润实现同比增长，一方面得益于对外授权合作带来的利润贡献，另一方面研发费用同比增加2.27亿元也产生了综合影响。

而前三季度扣非净利润的下降，除营收减少因素外，亦与复星凯瑞自2024年第四季度由合营企业转为全资子公司后仍处投入阶段有关，其持股比例上升导致上市公司股东应占亏损相应扩大。

在研发投入方面，2025年前三季度公司研发支出合计39.98亿元，同比增长2.12%；其中研发费用为27.30亿元，增加3.08%。第三季度单季研发费用达10.13亿元，大幅增长28.81%，资金主要投向核药、细胞治疗等前沿技术平台，以及HLX22、注射用HLX43等高价值创新药管的全球多中心临床研究。

复星医药主营业务覆盖制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务三大板块，并通过参股国药控股布局医药商业领域。

同日，公司公告拟分拆旗下疫苗业务平台——复星安特金（成都）生物制药有限公司赴香港联交所上市，以促进该板块治理结构优化与长期发展。

复星安特金成立于2012年7月，注册资本8312.82万元，法定代表人为王可心。控股股东上海复星医药产业发展有限公司持有其70.08%股权，其余股份由17方股东共同持有。

该公司专注于人用疫苗的研发、生产与商业化，已建立细菌性疫苗和病毒性疫苗两大技术体系。财务数据显示，截至2024年末，复星安特金总资产34.59亿元，所有者权益22.87亿元，负债总额11.72亿元；2024年度实现营业收入9742万元，净亏损1.23亿元。截至2025年6月30日，总资产增至39.72亿元，所有者权益为22.35亿元，负债总额17.37亿元；2025年上半年营业收入1.53亿元，净亏损收窄至5845万元。

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