复星医药前三季度业绩下滑，靠出售资产提升净利，拟分拆子公司赴港上市

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复星医药在2025年前三季度展现出显著的业绩分化态势，营收总体承压而净利润实现增长，反映出公司业务结构的调整与战略重心转移。

根据2025年第三季度报告，复星医药单季度营收为98.79亿元，同比降低5.46%；净利润达到8.21亿元，同比增长4.52%；扣除非经常性损益后的净利润为6.12亿元，同比上升5.20%。

从累计数据看，前三季度公司总营收为293.93亿元，同比下滑4.91%；净利润录得25.23亿元，同比增长25.5%；扣非净利润为15.73亿元，同比下降14.32%。

公司指出，营收下降主要受药品集中带量采购政策续标及地方集采扩面的影响，但创新药业务保持稳健增长，部分抵消了传统药品收入的下滑。

利润总额及归母净利润的提升，主要得益于出售和睦家剩余权益以及其他非核心资产带来的收益贡献，体现了公司优化资产配置的努力。

第三季度扣非净利润实现增长，一方面源于对外授权合作带来的利润注入，另一方面研发费用同比增加2.27亿元，反映出公司加大创新投入的积极态势。

而前三季度扣非净利润同比下降，除营收减少外，也与复星凯瑞自2024年第四季度转为全资子公司后尚处投入期有关，其亏损增加对上市公司股东利润形成拖累。

研发方面，2025年前三季度公司研发投入总额为39.98亿元，同比增长2.12%；其中研发费用达27.30亿元，增长3.08%。

第三季度研发费用为10.13亿元，同比大幅增长28.81%，资金重点投向核药、细胞治疗等创新平台，以及HLX22、注射用HLX43等高价值管线的全球多中心临床研究。

作为一家综合性医疗健康企业，复星医药业务覆盖制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务，并通过参股国药控股涉足医药商业领域。

同日，公司宣布拟分拆旗下疫苗平台——复星安特金（成都）生物制药有限公司赴香港联交所上市，以提升企业治理水平并推动业务独立发展。

复星安特金成立于2012年，注册资本8312.82万元，法定代表人王可心，目前由上海复星医药产业发展有限公司持股约70.08%。该公司专注于人用疫苗研发、生产与销售，已建立细菌性和病毒性疫苗技术平台。

财务数据显示，截至2024年末，复星安特金总资产34.59亿元，所有者权益22.87亿元，负债总额11.72亿元；2024年实现营业收入9742万元，净亏损1.23亿元。

截至2025年6月30日，公司总资产增至39.72亿元，所有者权益为22.35亿元，负债总额17.37亿元；2025年上半年营业收入1.53亿元，净亏损5845万元，显示业务仍处扩张投入阶段。

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