午后A股突启防御模式，市场异动原因分析

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10月30日，A股市场出现明显波动，三大指数在交易时段内集体下探，其中创业板指跌幅接近2%，上证指数未能守住4000点关口。收盘时，上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16%，创业板指下跌1.84%。

从板块表现看，能源金属、钢铁、量子科技及电池等领域逆势走高，而CPO、游戏和煤炭板块则领跌市场。

全市场下跌个股数量超过4100只，沪深两市成交额达2.42万亿元，较前一交易日放大1656亿元，显示资金活跃度有所提升。

早盘市场相对平稳，但午后开盘后迅速出现急跌。上证指数在15分钟内从4018点快速回落至3984点，随后呈现震荡回升态势，深证成指和创业板指也同步创出日内新低。

这一波动背后，可能与人民币汇率的短线异动相关。下午13:00起，汇率出现明显变化，部分对汇率敏感的资金，尤其是外资，可能因此触发了卖出机制。尽管盘中未出现显著利空消息，但资金流出对市场情绪形成压力。

从走势关联性分析，午后市场的调整很大程度上受这类资金卖出的影响。这也反映出当前投资者情绪仍偏谨慎，即使此前上证指数突破4000点并未遇到太大阻力。

中长期视角下，市场整体趋势仍保持健康。以日线及以上级别指标观察，大盘上行格局未变，板块间虽有强弱分化，但全市场平均股价维持上升态势，体现“水涨船高”的特征。

短线来看，指数虽经历震荡整理，但承接力量相对稳固，热点轮动以常规的高低切换为主，未出现明显的亏钱效应。因此，后市有望延续震荡向上结构，把握轮动中的低吸机会成为关键。

华泰证券研报指出，近期人民币升值受多重因素推动，包括中美经贸关系从紧张转向再谈判、利差收窄、出口超预期及结汇需求上升等，这些因素共同支撑汇率走强。

太平洋证券分析认为，上证指数站稳4000点后，技术面突破区间震荡可能使上涨斜率趋陡。科技板块在政策催化下表现活跃，但高位波动风险较高，建议投资者关注有色、煤炭、光伏、银行等低位板块，以捕捉轮动机会。

盘面显示，当天赚钱效应主要集中在新能源赛道，能源金属、固态电池、盐湖提锂和风电设备等板块表现突出。

“十五五”规划建议中明确提出，要加快建设新型能源体系，提升新能源供给比重，推进化石能源替代，并健全相关市场机制。这一政策方向为相关领域带来支撑。

国金证券表示，光伏产业链价格和盈利已触底，行业有望通过政策引导、市场出清和技术升级实现供给侧改善，预计后续配套措施将推动景气度修复。

此外，部分防御性板块如稀土永磁、种业和电力在急跌时段异动走强，但其持续性尚待进一步观察。

下跌一侧，科技股普遍回调。算力产业链个股未受外围市场提振，工业富联早盘创历史新高后回落翻绿；新易盛和天孚通信因三季报数据被市场视为不及预期而走弱。

华泰证券研报上调新易盛业绩预测，认为公司800G和1.6T光模块产品有望成为新增长点，受益于AI算力产业链发展。中金公司指出，工业富联作为核心供应商，有望在海外算力需求旺盛背景下实现量价齐升，利润加速释放。

封面图片来源：视觉中国-VCG211478322341

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