美联储再次降息25个基点

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在10月30日凌晨的议息会议上，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%，这是继9月份降息后连续第二次采取宽松措施。同时，美联储宣布自12月1日起终止资产负债表缩减计划，标志着其货币政策进一步转向支持经济稳定。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪分析指出，此次降息具有“前瞻性调整”特征，主要受通胀数据疲软和就业市场放缓的双重因素驱动。她强调，货币市场流动性压力持续上升，以及准备金规模逼近关键水平，增强了停止缩表的紧迫性。

工银国际首席经济学家程实认为，美联储在当前经济数据有限且需求减弱的背景下，选择宽松政策具有内在逻辑。他表示，这一决策不仅与市场预期一致，还反映了美联储对现实经济约束的灵活应对。

美国联邦公开市场委员会在政策声明中指出，经济活动保持温和扩张态势，但就业增长已显放缓迹象，失业率略有上升。通胀水平较年初有所提高，但仍处于高位。FOMC重申其实现最大就业和2%通胀率的双重目标，并强调就业下行风险的加剧是本次降息的核心依据。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，12月份的利率决策存在不确定性，进一步降息并非既定安排。这一表态被市场解读为偏向“鹰派”，暗示美联储可能暂停后续宽松行动。

威灵顿投资管理发布的研报认为，鲍威尔的言论凸显了美联储内部对进一步降息的分歧，尽管当前降息获得多数支持，但未来路径仍存变数。

10月份货币政策决议的投票结果显示了美联储内部立场的分化，最终以10票赞成、2票反对通过。其中，堪萨斯联储主席杰弗里·施密德主张维持利率不变，而美联储理事斯蒂芬·米兰则支持更大幅度的50个基点降息。

白雪进一步分析称，鉴于美联储对就业市场的重视程度高于通胀，12月份仍有可能再次降息，但这一决策并非必然。鲍威尔强调，近期降息属于风险管理举措，未来需基于更完整的数据进行审慎评估，以避免误判。

程实预测，面对潜在经济风险，美联储可能加速宽松进程。他预计12月将再降息25个基点，2025年累计降息75个基点，2026年可能进一步下调50至75个基点，使利率接近中性水平。此后，美联储或进入观察期，以评估政策传导效果及财政与金融不确定性对经济的持续影响。

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