国家队关键时刻出手稳市

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4月7日，受关税战影响，全球股市遭遇"黑色星期一"，A股市场大幅下挫。截至收盘，上证指数下跌7.34%，收于3096点；深证成指下跌9.66%，创业板指下跌12.5%，科创50跌幅超9%，北证50下跌近18%。红利指数亦未能幸免，跌幅超过6%。

在市场剧烈波动之际，"国家队"迅速采取行动稳定市场。4月7日下午，中央汇金公司发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股的配置价值，已再次增持交易型开放式指数基金（ETF），并表示未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。

Wind数据显示，多只宽基ETF成交额显著放量。截至收盘，华泰柏瑞沪深300ETF二级市场成交额突破243亿元，华夏上证50ETF成交额达到95亿元，易方达沪深300ETF和易方达创业板ETF成交额亦双双突破百亿元。

从中央汇金所持有的ETF在4月7日的具体成交情况来看，多只ETF成交额与前一交易日相比至少增长了四倍以上。作为资本市场的稳定器，中央汇金在市场波动时扮演着关键角色。当股市面临下行压力时，中央汇金常通过增持银行股或ETF等方式，为市场注入流动性，提供有力支撑，从而稳定市场信心。

据国信证券统计，截至2024年底，中央汇金对ETF的配置规模已达到1.05万亿元，涵盖48只ETF，合计持仓份额高达3716亿份。业内人士指出，普通投资者对中央汇金的印象主要是其作为国家队主力，在股价大幅波动后对市场进行护盘。其投资标的以沪深300和中证500指数成分股为主。

《财经》梳理发现，近年来中央汇金的投资策略发生了显著转变：从以往的蓝筹股占主导转向价值与成长并重；在加码沪深300等大盘蓝筹宽基ETF的同时，也将投资触角延伸至科创50ETF、创业板ETF和中证1000ETF等成长风格宽基ETF。

回顾历史，中央汇金在不同市场环境下的维稳方式有所不同。2008年全球金融危机期间，中央汇金增持银行股以稳定市场信心；2015年股指大幅调整期间，中央汇金从证金公司受让了大量上市公司股票。此后，其维稳股市的手段逐步从买入股票转变为增持ETF。每逢A股市场波动剧烈之时，中央汇金就通过买入ETF来维护市场稳定。

自2023年四季度以来，中央汇金不断加大ETF增持力度。分析人士指出，"买入ETF托举市场的作用更为温和且可持续，同时避免了直接干预二级市场的嫌疑"。从财务回报来看，中央汇金的投资表现也相当亮眼：截至2024年底，其自成立以来的累计年化净收益率达到6.23%，显示出较强的市场敏感度和投资能力。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示："中央汇金的投资策略不仅仅是追求财务回报，更多的是服务于国家战略目标和社会经济发展需求。随着市场环境的变化，中央汇金也在不断调整和完善自身的投资策略，以适应新的挑战和机遇。"

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