外资大举增持利好信号

时间：2025-06-18 06:12:33 标签: 201 0

2025年5月中国跨境资金流动呈现积极态势，国家外汇管理局最新数据显示，当月银行结汇13861亿元人民币，售汇13051亿元人民币，实现结售汇顺差。1至5月累计数据显示，银行结汇67235亿元，售汇70867亿元。

同期银行代客涉外收支方面，5月涉外收入44800亿元，对外付款42426亿元；1-5月累计涉外收入230862亿元，累计对外付款223540亿元。跨境资金整体保持净流入格局。

国家外汇管理局副局长李斌指出，5月境内外汇市场供需基本平衡，运行稳定有序。跨境资金延续净流入态势，非银行部门净流入规模达330亿美元。其中货物贸易保持高顺差，外资增持境内股票力度加大，服务贸易、企业利润汇出及对外投资等资金流出则相对平稳。市场预期同步趋稳，结售汇转为顺差，市场主体结汇意愿稳定而购汇需求有所回落。当前中国经济稳中向好的基本面，将持续巩固外汇市场稳健运行的基础。

国际投资机构近期密集释放对中国市场的乐观信号。摩根士丹利研究报告指出，全球投资者当前对中国资产的配置仍显不足。随着国际资本加速寻求多元化布局，并关注中国科技创新红利，增配中国股票的意愿显著提升。报告分析称，尽管此前部分投资者担忧技术限制可能影响中国科技竞争力，但近期在人工智能等关键领域的技术突破，正推动国际资本重新评估中国资产价值。

值得关注的是，摩根士丹利观察到全球投资者对中国股票的配置存在显著空间：MSCI新兴市场指数中中国权重达29%，但实际资金配置比例仅约26.6%，形成2.4个百分点的配置缺口，为近年罕见差距，显示增持潜力可观。

野村东方国际证券同样看好中国市场表现，预判中国权益资产下半年将跑赢海外市场。在政策强力扶持成长型行业的背景下，新兴高景气赛道有望获得市场关注。当前沪深300指数静态估值较十年均值低估25.6%，叠加无风险利率下行，对长线资金构成吸引力。建议关注股息稳定的红利资产及新能源、新消费等细分科技成长领域。

高盛中国股票策略团队亦持积极立场，首席策略师刘劲津强调人民币汇率韧性将支撑对中国股票的超配策略。随着企业盈利前景改善及外资流入提速，人民币计价资产吸引力持续增强。

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